2026年機械行業年度策略：科技驅動成長，出海重塑價值.pdf

上傳者：m*****
時間：2026/01/04
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2026年機械行業年度策略：科技驅動成長，出海重塑價值。AI驅動成長，看好AI端側以及算力基建兩個領域的投資機會： 中國裝備制造行業經歷幾十年發展，經歷了勞動力驅動——資本驅動——能源驅動的發展階段，目前進入到了科技驅動的發展階段，科技創新是未來幾十年裝備制造業成長的主旋律。看好AI 端側以及算力基建兩個領域的投資機會： 1）AI端側：人形機器人、智能制造+AI （移動機器人、協作機械人等）、各類消費端的AI 端側產品（如：AI 手機、AI 眼鏡、AI 戒指等）在未來將呈現快速增長的趨勢，由此3C設備將進入新一輪的景氣周期，對訓練、推理、存儲等芯片的需求也將帶動半導體設備的新一輪投資周期； 2）算力基建：AI 端側的落地，離不開算力基建的投資。我們認為AI DC投資將快速成長，看好一次側、二次側散熱的機會，推薦冷水機組及其核心零部件制冷壓縮機、水泵的投資機會；看好因為電力短缺受益的柴發+HRSG，光儲等能源的投資機會；

出海重塑價值，看好2026年機械裝備制造行業出口回暖的三大驅動力： 1）美聯儲降息周期下的海外需求復蘇：2026年美聯儲降息預期強化，美元利率下行將帶動全球工業品需求回暖，帶動工具、園林、家裝等與房地產周期高度相關的品類需求。 2）“一帶一路”沿線國家基建需求旺盛："一帶一路"沿線國家基建需求持續旺盛，中東地區天然氣開采高景氣，國產油服設備商跟隨跟隨EPC總包項目出海，業績有望持續高增。工程機械出口在2025年1-10月實現出口額485.26億元，同比增長12%，其中對新興市場出口同比增長18%。 3）AI算力需求催生的設備：AI 算力需求催生用電量缺口，帶動燃氣輪機與柴油發電機組需求增長；受益于AI 擴產周期， PCB所用高高速高頻材料拉動鉆孔設備及耗材需求增長；海外光模塊投資增長，對光耦合設備、AOI 、FCT等檢測設備以及非標自動化產線需求增加。