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機械設備行業專題研究：多重需求共振下閥門國產替代加速。

閥門制造依賴完整、高水平制造業體系作為支撐，中國制造厚積薄發

在歐美“去工業化”背景下，企業回流面臨高昂的人力成本和技能短缺，使 得再工業化進程緩慢。相比之下，中國憑借長期形成的基礎設施建設能力， 為閥門等關鍵基礎件產業的發展提供了堅實支撐。中國企業通過持續的領域 深耕與技術積累，正不斷在高端制造領域取得突破：紐威股份成功研制釜底 閥，填補了國內市場空白；江蘇神通研發出滿足第三代、第四代核電技術要 求的系列閥門產品。

閥門行業市場空間穩步增長

全球閥門制造行業市場規模持續擴大，Mordor Intelligence 預計市場規模將 從 2025 年的 743 億美元增長至 2030 年的 925 億美元，CAGR 達到 4.5%。 其中，亞太地區成為全球最大的工業閥門市場，2023 年占比約 45%，中國 市場貢獻尤為突出，份額超過 35%，且保持增長。中國閥門市場 2023 年規 模達 152 億美元，觀研報告網預計 2024 - 2026 年市場規模將達 161 億美 元、171 億美元、182 億美元，同比增長 5.9%、6.2%、6.4%。

下游應用廣泛，需求持續旺盛

在下游應用方面，能源與公用事業領域以 28%的市場占比穩居首位，成為 閥門行業最大的需求來源；石油化工領域，閥門貫穿油氣采輸、長輸管道、 儲運和終端處理等全流程，承擔“耐高壓、抗腐蝕、零泄漏”要求，油氣投 資穩步擴張使行業景氣程度維持高位；電力領域面臨著高溫高壓與核安全的 雙重技術挑戰，核電站對閥門的需求量是同容量火電站的 2-3 倍，中國核準 常態化推動新建維保需求爆發。氫能等新能源產業的快速發展也帶動了多種 閥門的廣泛應用。

海外巨頭占據高端主導，中國企業加速國產替代，技術實力持續提升

艾默生（Emerson）和卡梅隆（Cameron）等跨國巨頭憑借在極端工況適應 性、系統集成能力及國際標準制定方面深厚的技術壁壘，持續主導石油天然 氣、核電、軍工、航天等高附加值應用領域。與此同時，國內企業加大研發 投入、提升產品質量并拓展應用，正加速縮小與國際企業的差距，推動中國 在全球閥門供應鏈中的地位提升。我們看好具備規模化制造能力、高端產品 布局及核心下游項目經驗的龍頭企業在國產替代加速階段率先受益。