商業(yè)航天行業(yè)系列五：太空光伏，逐日天穹，叩問(wèn)千億星辰市場(chǎng).pdf

商業(yè)航天行業(yè)系列五：太空光伏，逐日天穹，叩問(wèn)千億星辰市場(chǎng)。可回收技術(shù)帶來(lái)發(fā)射成本的驟降，太空光伏迎黃金發(fā)展機(jī)遇。近年來(lái) 隨著 SpaceX 等公司對(duì)可回收火箭技術(shù)的成功探索，火箭發(fā)射成本迅 速下降，全球商業(yè)航天活動(dòng)逐漸頻繁。作為地外飛行器重要的可靠能源 供應(yīng)方式，太空光伏有望受益于全球商業(yè)航天熱潮。

中美商業(yè)航天競(jìng)賽加速，低軌通訊衛(wèi)星短期拉動(dòng)太陽(yáng)翼需求。ITU 規(guī)則 下低軌資源先到先得，太空資源已經(jīng)成為大國(guó)博弈的新戰(zhàn)場(chǎng)。美國(guó)憑借 SpaceX 的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，暫時(shí)掌握低軌通信衛(wèi)星的領(lǐng)先地位。根據(jù)中華網(wǎng)， 2025 年 12 月中國(guó)向國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）提交了共計(jì) 20.3 萬(wàn)顆衛(wèi)星 的頻率與軌道資源申請(qǐng)，旨在搶占寶貴的軌道資源。根據(jù)我們測(cè)算，現(xiàn) 有低軌衛(wèi)星規(guī)劃有望在未來(lái)帶來(lái)近 10GW 的太空光伏需求。

AI 巨頭群雄逐鹿，“算力上天”已成共識(shí)。太空算力是指將計(jì)算數(shù)據(jù)中 心部署于太空軌道以解決能源和空間限制的方案。根據(jù)《White Paper: Why we should train AI in Space》（Ezra Feilden 等），預(yù)估在太空部 署一座 40MW、運(yùn)行 10 年 AI 數(shù)據(jù)中心總成本為 820 萬(wàn)美元，相較地 面部署可降低 95%。谷歌、亞馬遜等海外 AI 巨頭均披露了算力上天的 相關(guān)計(jì)劃，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)也正在積極推進(jìn)“地?cái)?shù)天算”建設(shè)。“算力上天” 的共識(shí)推動(dòng)下，太空光伏作為主要供能形式有望深度受益，根據(jù)馬斯克 個(gè)人推特，未來(lái)計(jì)劃每年將 100GW 的人工智能算力衛(wèi)星送入軌道。 

砷化鎵為目前主流，太空數(shù)據(jù)中心有望采用硅基電池，長(zhǎng)期關(guān)注鈣鈦 礦技術(shù)突破。技術(shù)路線上，（1）砷化鎵是目前主流的太空光伏選擇，性 能出色，但存在高成本以及原材料獲取限制，未來(lái)有望用于高端場(chǎng)景； （2）異質(zhì)結(jié)：更加接近晶硅理論效率極限，且擁有工藝簡(jiǎn)單、良率高 等優(yōu)點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展更快，有望率先應(yīng)用于算力衛(wèi)星等光伏需求；（3） 鈣鈦礦/疊層：實(shí)驗(yàn)已經(jīng)顯示出一定的應(yīng)用前景，但是由于缺乏實(shí)際的 實(shí)證數(shù)據(jù)以及產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)不夠成熟，短期的大規(guī)模應(yīng)用仍然有待觀察， 但考慮到其高比功率、低成本和高柔性，未來(lái)有望成為太空光伏首選。