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電子行業：乾崑智駕跨越百萬豐碑，高樓引望邁向千萬瀚海。L3 商業化拐點確立，高階智駕由“可選”變為“優選”。工信部核發首 批 L3 準入許可，標志著高階智駕從技術驗證邁向準入運營元年。政策明 確了責任主體與運營邊界，打通了商業化閉環。行業競爭邏輯已從單純 的算力、雷達數量競賽，轉向“端到端大模型”驅動的系統工程。市場 考核指標從硬件參數切換為平均接管里程（MPI）及通行效率。頭部廠商 憑借“量產-數據-算法”的正向飛輪，正加速驅動行業集中度提高。

乾崑智駕技術日臻成熟，合作模式逐步豐富。華為 ADS 系統經歷四代進 化，ADS 4.0 引入 WEWA 架構與世界模型，實現“類人”向“超人”進 化。在 P3、C-ICAP 等國內外權威測評中持續霸榜，與傳統豪強（BBA 等）拉開顯著代差，占據高凈值用戶心智。通過“零部件、HI、鴻蒙智 行”三層金字塔模式，華為靈活適配車企需求。實際運營中，乾崑智駕 用戶活躍率高達 98%，智駕里程與泊車調用量呈現爆發式增長。

引望獨立：依托組織中立性，消除車企合作信任顧慮。為消除整車廠對 核心技術掌控權的顧慮，華為將車 BU 分拆為獨立實體“引望”。通過資 產與人員的徹底剝離，并引入賽力斯、阿維塔等車企參股，確立了 1150 億元的估值，實現了從“華為私有”向“行業共建平臺”的轉變。引望 提供涵蓋乾崑智駕、鴻蒙座艙、車載光、車控及車云服務的全棧式解決 方案，有望成為中國智駕領域的“博世”。

乾崑智駕朋友圈持續擴大，百萬規模已來、千萬規模可期。2024 年搭載 乾崑智駕車輛銷量突破 50 萬輛；2025 年乾崑智駕朋友圈再度擴容（比 亞迪、奧迪、廣汽等入局），合作車型達到 35 款，實現 15 萬至百萬級全 覆蓋，乾崑智駕銷量突破 90 萬輛；2026 年合作伙伴預計擴展至 20+品 牌、80+車型，目標年銷量 160 萬輛，累計搭載量突破 300 萬。隨著乾崑 智駕朋友圈持續擴大，鴻蒙智行“五界三境”與外部合作伙伴將共同推 動乾崑智駕邁向“千萬級”裝機時代。

拆解引望硬件成本，產業鏈增量空間巨大。引望單車智駕硬件成本過萬， 其中智駕域控（以 MDC 610 為例）總成本約 5133 元，Ascend 610 芯片 （含晶圓、封裝、載板等）占 49%，PCB 及散熱占 29%，存儲占 10%； 座艙域控總成本約 1012 元，麒麟芯片（含晶圓、封裝、載板等）占 51%， PCB 占 10%，存儲占 20%。在遠期年出貨 1000 萬套的假設下，產業鏈 各環節迎來確定性機遇：晶圓制造（148 億空間）、PCB（110 億空間）、 存儲（70 億空間）、封測（34 億空間）及 ABF 載板、散熱件、連接器等。