通信行業(yè)專題報告：商業(yè)航天快速發(fā)展，火箭及衛(wèi)星制造率先受益.pdf

通信行業(yè)專題報告：商業(yè)航天快速發(fā)展，火箭及衛(wèi)星制造率先受益。頻軌資源競爭激烈，全球太空資源競爭愈演愈烈。地球近地軌道，僅可安全容納大約6萬到10萬顆衛(wèi)星，而國際電信聯(lián)盟在軌道和頻段資源獲取上遵循著“先登先占，先占永得”的原則，這使得全球低軌衛(wèi)星資源競爭格外激烈。截至2025年底，全球在軌衛(wèi)星數(shù)量達(dá)16881顆，是2021年的近4倍。近年來，全球各國加速衛(wèi)星頻率和軌道資源申請，截至2026年1月底，僅中美大型星座申報衛(wèi)星數(shù)量合計(jì)超過129萬顆，遠(yuǎn)超近地軌道可安全容納衛(wèi)星的數(shù)量，太空資源競爭愈演愈烈。

全球衛(wèi)星部署加速，中美主導(dǎo)全球火箭發(fā)射。全球衛(wèi)星格局目前依然呈現(xiàn)“頭部集中”特征，美國、俄羅斯、中國組成的第一梯隊(duì)地位穩(wěn)固。2025年全球火箭發(fā)射329次，成功率97.5%（321次入軌）；中美以83%占比主導(dǎo)全球發(fā)射，美國181次居首，中國92次創(chuàng)新高緊隨其后（俄羅斯、新西蘭各17次，歐洲8次），其中美國部署了3724顆衛(wèi)星，中國部署了372顆衛(wèi)星。

我國商業(yè)火箭發(fā)射進(jìn)入規(guī)模化階段，政策持續(xù)加碼，市場規(guī)模快速提升。截至2025年底，中國商業(yè)火箭累計(jì)發(fā)射95次，標(biāo)志著國家級星座開始進(jìn)入規(guī)?；l(fā)射階段。政策層面，商業(yè)航天已上升為國家意志，連續(xù)兩年被寫入《政府工作報告》，各類型政策持續(xù)加碼。我國商業(yè)航天市場規(guī)模2025年已突破2.5萬億元，從投資端來看，火箭和衛(wèi)星制造為主要投資領(lǐng)域。2025年末，中國多型可回收火箭密集進(jìn)入回收驗(yàn)證階段，為后續(xù)降本和高頻發(fā)射奠定基礎(chǔ)。