興業(yè)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（520790）：AI主題多點(diǎn)開花，港股互聯(lián)網(wǎng)迎配置良機(jī).pdf

興業(yè)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（520790）：AI主題多點(diǎn)開花，港股互聯(lián)網(wǎng)迎配置良機(jī)。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下，港股標(biāo)的或?qū)⒅匦聯(lián)P帆

在美聯(lián)儲(chǔ)后期有望繼續(xù)降息的預(yù)期下，全球市場的流動(dòng)性有望得到提升，其中由于港股市場當(dāng) 前估值水平相對適中，所以港股市場有較大概率會(huì)在該背景下受到全球投資者的廣泛關(guān)注。因 此一旦全球流動(dòng)性上升，港股標(biāo)的有可能吸引更多的資金流入，推動(dòng)港股市場再度活躍。

傳媒行業(yè)整體：復(fù)蘇趨勢延續(xù)，盈利能力改善

傳媒行業(yè)延續(xù)復(fù)蘇趨勢，2025 年前三季度行業(yè)營收同比增長。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量整體穩(wěn)健增長， 在線視頻使用時(shí)長持續(xù)增長。根據(jù) Quest Mobile，2025 年 8 月移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶達(dá) 12.67 億， 持續(xù)突破前高，整體用戶量穩(wěn)中有增。此外，2025 年 4 月用戶月人均使用時(shí)長為 171 小時(shí)， 時(shí)長數(shù)據(jù)亦突破新高，2025 年 6 月在線視頻的使用時(shí)長同比增長 22.1%，仍處于快速增長階 段。

中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)

中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，從港股通范圍內(nèi)選取 30 家涉及互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司證券作為 指數(shù)樣本，以反映港股通內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)主題上市公司證券的整體表現(xiàn)，該指數(shù)是對應(yīng)成分股在調(diào)整 市值的基礎(chǔ)上按相應(yīng)的指數(shù)編制規(guī)則計(jì)算出來的。截至 2026 年 2 月 13 日，中證港股通互聯(lián) 網(wǎng)指數(shù)成分股主要集中在傳媒、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)、計(jì)算機(jī)與電子五大行業(yè)中（Wind 一級行 業(yè)分類），總權(quán)重為 86.26%，其中傳媒行業(yè)占比相對較高，權(quán)重高達(dá) 30.85%。在傳媒行業(yè)下， 中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)主要集中在社交Ⅱ（權(quán)重為 14.52%）、數(shù)字媒體（權(quán)重為 11.23%）兩 大行業(yè)（Wind 二級行業(yè)分類）中，是中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的重點(diǎn)投資方向。根據(jù) Wind 三級 行業(yè)分類，指數(shù)成分股主要分布在綜合電商、社交、品牌消費(fèi)電子、本地生活服務(wù)、視頻媒體、 互聯(lián)網(wǎng)藥店等互聯(lián)網(wǎng)與傳媒相關(guān)行業(yè)。其中有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)的細(xì)分行業(yè)權(quán)重分布相對集中，指數(shù)整 體把握互聯(lián)網(wǎng)與傳媒屬性。整體來看中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)相較恒生綜指、恒生指數(shù)在部分行 情中彈性更大（尤其在 2020 與 2021 年左右），同時(shí)長期來看整體具備一定的超額收益。