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重慶銀行公司研究報告：區域賦能規模高增，風險優化業績改善。

重慶銀行依托“國資主導+外資協同+產業資本參與”的股東結構， 持續深度嵌入成渝地區雙城經濟圈建設，在區域基建、制造業升級和 科技創新融資需求釋放帶動下實現貸款 20%以上高增。若 130 億元可 轉債能全部轉股，將充分釋放擴表空間。規模驅動+風險優化，營收保 持城商行領先、利潤維持雙位數增長可期。區域戰略賦能、資本補充 可期、盈利表現突出，當前估值仍偏低，具備配置價值。

重慶銀行股東國資主導、外資參與、產業協同，新一屆管理層經驗 豐富、年富力強。第一大股東重慶渝富資本系合計持股超 21%，大 新銀行作為戰略外資股東持股 13.2%，并引入上汽集團等產業資本形 成產融協同。2023 年以來核心管理層完成新一輪調整，團隊均為 70 后，兼具國有大行、本地銀行及證券機構背景，為服務成渝地區雙 城經濟圈、深化西部金融資源整合提供組織支撐。

重慶銀行與區域發展同頻擴張，若資本補充到位，將進一步提升增 長動能。依托重慶在國家區域戰略中的核心區位，重慶銀行深度服 務成渝雙城經濟圈建設，持續支持基建、制造業升級和科技創新領 域，對公業務成為規模增長主引擎，2025 年貸款同比增速高達 20% 以上。

若轉債順利轉股，資本補充到位，將進一步打開規模增長空間。若 130 億元可轉債全部轉股，靜態測算下可提升核心一級資本充足率近 2pct 至 10%以上，資本約束將顯著緩解，為“十五五”期間持續擴 表打開空間。

規模驅動+風險優化，營收保持頭部城商行梯隊、業績維持雙位數增 長可期。規模高增、息差企穩，預計 2026 年保持營收高質量發展值 得期待。風險端，在地方“一攬子化債”推進下，區域城投風險邊 際緩釋，不良率從 4Q22 的 1.38%高點下降至 1.14%，已重組貸款占 比下降，資產質量呈現改善趨勢。