多維度擇時體系系統(tǒng)構建.pdf

多維度擇時體系系統(tǒng)構建。本文對擇時理論進行了深入研究，發(fā)掘出情緒（融資持倉占比等）、 資金流（機構資金流等）、風格（虧損/績優(yōu)風格等）、期權波動率（平 值隱波斜率等）、衍生品持倉（股指期貨會員持倉差值等）五類指標。 五類指標年化收益在 16%-22%之間，其中資金流指標表現相對較好， 年化收益 18.76%，最大回撤 23%。融合指標年化多空 37.37%，最大回 撤 22.91%，具有不錯的表現。

情緒指標

基于融資賬戶數量等數據構建了兩融持倉賬戶占比 margin_trader_indebt_ratio 等 5 個指標。其中，兩融持倉賬戶占比 margin_trader_indebt_ratio 指標表現最好，年化收益 21.16%，收益回 撤比 0.53。

資金流指標

基于機構/散戶資金流、上漲/下跌資金流等邏輯構建了機構資金 流 inst_full_ratio 等 7 個指標，其中機構資金流 inst_full_ratio 因子表 現最好，年化收益 23.03%，收益回撤比 0.85。

風格指標

基于風格指數，構建了衡量不同風格股票表現相對強弱的風格指 標，包括虧損股/績優(yōu)股等 5 種風格指標。其中，虧損股/績優(yōu)股指標 表現最好，年化收益 15.52%，收益回撤比 0.41。

期權隱含波動率指標

基于期權隱含波動率，構建了衡量市場波動預期的 Slope 等 5 個 指標。其中，Slope 指標表現最好，年化收益 19.74%，收益回撤比 0.62。

期貨期權持倉指標

基于股指期貨、指數 etf 期權持倉的數據，構建了 long_short_rati o 等 3 個指標。其中，long_short_ratio 指標表現最好，年化收益 16.44%， 收益回撤比 0.38。

融合指標

五類指標年化收益在 16%-22%之間，其中資金流指標表現相對較 好，年化收益 18.76%，最大回撤 23%。融合指標年化多空 37.37%，最 大回撤 22.91%，具有不錯的表現。