化工行業系列深度：中國化工引領全球——國內雙碳管控升級，歐洲產能退出加速.pdf
- 上傳者：9*****
- 時間：2026/03/31
- 熱度：117
- 0人點贊
- 舉報
化工行業系列深度：中國化工引領全球——國內雙碳管控升級，歐洲產能退出加速。
國內化工行業資本開支明顯放緩， “反內卷”及“雙碳”政策加碼，中國化工行業有望實現從“吞金獸”到“搖錢樹”的轉變
截至2025Q3末，國內基礎化工行業在建工程/固定資產比值為24.4%，自2019-2020年資本開支節奏較低時期，該比值為20%-21%，國內基礎化工資本開支節奏明顯變緩。
國內“雙碳”政策推進落地，我們認為國內化工行業未來新增產能審批難度提高，新增產能增速放緩，供給持續優化。化工行業自由現金流有望持續增厚，長期來看，化工行業的潛在分紅能力大幅提升。這將重估中國化工行業，中國化工行業有望實現從“吞金獸”到“搖錢樹”的轉變。同時，供給端的改變將帶來景氣度的止跌回升、長期中樞的上行，化工標的有望兼具高彈性和高股息的優勢。
歐洲化工產能存在退出趨勢，中國化工競爭力全球領先，行業出口有望超預期，中國化工將引領全球
歐洲化工品的能源成本高企、人工成本持續上行、產業鏈投資效率承壓。2022-2025年，歐盟27國化工品產能利用率持續保持歷史低位。近幾年，歐洲化工企業如巴斯夫、科思創等盈利壓力較大。中東地緣沖突導致歐洲LNG進口減少，進一步加劇歐洲能源短缺，英力士、贏創等歐洲化工裝置宣布不可抗力。
我們認為中國在能源上，如煤炭和新能源供應上存在較大優勢，同時中國化工行業的成本控制能力極強，中國化工品相對于歐洲的成本優勢突出，伴隨海外地緣沖突，中國化工產業的全球競爭力和盈利能力有望進一步增強。歐洲產能占比高的品種有望獲得進一步的出口量和價格的彈性。
免責聲明：本文 / 資料由用戶個人上傳，平臺僅提供信息存儲服務，如有侵權請聯系刪除。
- 相關標簽
- 相關專題
熱門下載
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 綠新院IGDP：海南省低碳轉型中長期展望——基于EPS模型探索“雙碳”路徑.pdf 1387 7積分
- 環保行業2026年年度策略：倉庚于飛，熠燿其羽，價值+成長共振，雙碳驅動新生！.pdf 221 20積分
- 【原創】雙碳目標下汽車行業綠色低碳轉型發展新征程.pdf 156 20元
- 硫磺行業深度報告：全球供需矛盾突出，硫磺價格有望上行.pdf 147 6積分
- 基礎化工行業雙碳專題：雙碳內化為新“生產要素”，供給端約束將切實落地.pdf 140 5積分
- 基礎化工行業：看好漲價和雙碳主題，選股銳度開始體現.pdf 137 6積分
- 2026年化工行業中期投資展望：從供給的三道閥門說起.pdf 125 4積分
- 化工物流行業：成本&反內卷驅動化工景氣，化工物流有望迎來順周期機遇.pdf 119 5積分
- 化工行業系列深度：中國化工引領全球——國內雙碳管控升級，歐洲產能退出加速.pdf 118 12積分
- 成本提振疊加供需改善，聚酯鏈價格高位震蕩，警惕地緣風險.pdf 107 7積分
- 綠新院IGDP：海南省低碳轉型中長期展望——基于EPS模型探索“雙碳”路徑.pdf 1387 7積分
- 環保行業2026年年度策略：倉庚于飛，熠燿其羽，價值+成長共振，雙碳驅動新生！.pdf 221 20積分
- 【原創】雙碳目標下汽車行業綠色低碳轉型發展新征程.pdf 156 20元
- 硫磺行業深度報告：全球供需矛盾突出，硫磺價格有望上行.pdf 147 6積分
- 基礎化工行業雙碳專題：雙碳內化為新“生產要素”，供給端約束將切實落地.pdf 140 5積分
- 基礎化工行業：看好漲價和雙碳主題，選股銳度開始體現.pdf 137 6積分
- 2026年化工行業中期投資展望：從供給的三道閥門說起.pdf 125 4積分
- 化工物流行業：成本&反內卷驅動化工景氣，化工物流有望迎來順周期機遇.pdf 119 5積分
- 化工行業系列深度：中國化工引領全球——國內雙碳管控升級，歐洲產能退出加速.pdf 118 12積分
- 成本提振疊加供需改善，聚酯鏈價格高位震蕩，警惕地緣風險.pdf 107 7積分
- 2026年化工行業中期投資展望：從供給的三道閥門說起.pdf 125 4積分
- 化工物流行業：成本&反內卷驅動化工景氣，化工物流有望迎來順周期機遇.pdf 119 5積分
- 化工行業系列深度：中國化工引領全球——國內雙碳管控升級，歐洲產能退出加速.pdf 118 12積分
- 環保行業板塊2025年年報及2026年一季報總結：板塊業績穩步提升，“雙碳”背景下行業有望迎來新發展.pdf 86 4積分
- 化工行業2026年度中期投資策略：反內卷、謀雙碳、馭變局，中國化工迎新篇.pdf 68 5積分
- 新恒泰-920028-超臨界發泡材料龍頭，儲能貢獻彈性，商業航天前瞻布局.pdf 61 3積分
- 魯西化工-000830-品類為王，周期向好.pdf 59 4積分
- 化工行業2025年&2026Q1業績回顧：2025石化筑底基化抬升，2026Q1業績高增.pdf 57 3積分
- 萬凱新材首次覆蓋報告：瓶片龍頭筑基，一體化延伸+新材料驅動成長.pdf 55 7積分
- 聯合化學-301209-“化工+半導體”雙軌發展，顯著受益國產替代趨勢.pdf 51 3積分
