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轉債市場研判及“十強轉債”組合2026年4月。

3月股債行情回顧：受地緣沖突影響股市大幅調整，債市震蕩偏弱；

股市方面，美伊沖突發酵引發的通脹擔憂與美聯儲降息預期弱化持續壓制全球市場風險偏好， A股主要指數大幅調整，滬指失守4000點，截至3月27日滬指收于3913.7，全月跌5.99%。結構 上，申萬一級行業中僅4個行業收漲，油氣、煤炭等能化鏈在事件驅動及供給端擾動下表現相 對堅挺，公用事業（+6.69%）、銀行（+2.69%）等偏防御性板塊表現也較好，而在流動性沖擊 下前期上漲較多的科技、貴金屬板塊明顯承壓，有色金屬（-17.49%）、國防軍工（-16.42%）、 傳媒（-14.60%）、鋼鐵（-14.56%）、計算機（-13.68%）等板塊跌幅靠前。

債市方面，3月債市總體震蕩偏弱，月內資金面整體均衡寬松、市場風險偏好明顯回落利好債 市，但地緣沖突推升通脹及流動性擔憂、月內公布的通脹、進出口、經濟數據均有所回升等， 均對債市情緒形成壓制；整體中短端品種表現優于長端，10年期國債利率3月27日收于1.817%， 較上月末上行2.95bp。