產(chǎn)業(yè)賽道與主題投資風(fēng)向標(biāo)：AI時(shí)代“詞元經(jīng)濟(jì)”崛起，地緣危機(jī)影響多種關(guān)鍵原材料.pdf

產(chǎn)業(yè)賽道與主題投資風(fēng)向標(biāo)：AI時(shí)代“詞元經(jīng)濟(jì)”崛起，地緣危機(jī)影響多種關(guān)鍵原材料。市場(chǎng)回顧：本周（3.23-3.27），全A下跌0.73%。板塊方面，鋰電相關(guān)概念表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)周全A日均成交額達(dá)21093億元，較前周減少998億元，市場(chǎng)活躍度下行。市場(chǎng)情緒方面，當(dāng) 周每日平均上漲家數(shù)為2941家，較前周增加1337家；平均漲停家數(shù)由上周48家增加至73家，賺錢效應(yīng)有所增強(qiáng)。兩融方面，融資融券余額回落至26166億元（截至3月26日），兩融 資金主要流向光伏概念。擁擠度方面，能源賽道擁擠度較高，新能源概念環(huán)比上周增幅較大。

重點(diǎn)主題：（1）鋰電：津巴布韋暫停鋰礦出口遇上新能源搶出口，碳酸鋰價(jià)格“淡季不淡”（2）商業(yè)航天：SpaceX將迎史上最大IPO，商業(yè)航天熱度提升（3）算電協(xié)同 ：“算電協(xié)同” 首入政府工作報(bào)告，綠電與算力融合開啟新局。

政策動(dòng)態(tài)：北京集中整治平臺(tái) “內(nèi)卷式 ”競(jìng)爭(zhēng)，深圳發(fā)力AI服務(wù)器全產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展。（1）3月26日，市場(chǎng)監(jiān)管總局召開2026年第一次企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)座談會(huì)，圍繞“規(guī)范企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)行 為，構(gòu)建企業(yè)出海良性競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)”主題，與五礦集團(tuán)、中建集團(tuán)、寧德時(shí)代、比亞迪、奇瑞汽車、滴滴、美團(tuán)等企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人深入交流，聽取意見建議。 （2）3月23日，北京市市場(chǎng) 監(jiān)管局聯(lián)合市商務(wù)局、市文化和旅游局，依法約談和行政指導(dǎo)攜程、去哪兒網(wǎng)、高德、京東、淘寶閃購(gòu)、美團(tuán)、飛豬旅行、同程旅行、途家民宿、小豬民宿、抖音、快手等十二家平臺(tái) 企業(yè)，集中通報(bào)開展平臺(tái)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)綜合整治以來發(fā)現(xiàn)的第一批問題，并提出整改要求。（3）3月23日，深圳市工業(yè)和信息化局印發(fā)《深圳市加快推進(jìn)人工智能服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì) 量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2026—2028年）》，提出到2028年，AI服務(wù)器全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品產(chǎn)能與出貨量實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，核心芯片、存儲(chǔ)、印制電路板（PCB）、電源儲(chǔ)能、光模塊、被動(dòng)元器 件等重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品全球市場(chǎng)份額顯著提升。

產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)： “Token ”概念的地位凸顯，霍爾木茲海峽危機(jī)影響多種關(guān)鍵原材料 。（1）人工智能：“Token”概念的地位正在漸漸凸顯，2024年年初，中國(guó)日均Token調(diào)用量為1000億； 到2025年底，躍升至100萬億；今年3月，已突破140萬億，兩年增長(zhǎng)超千倍；中國(guó)算力平臺(tái)（貴州）建設(shè)工作在貴陽啟動(dòng) ；谷歌發(fā)布超高效AI內(nèi)存壓縮算法TurboQuant，可在不損失準(zhǔn) 確性的前提下，將大型語言模型運(yùn)行時(shí)的緩存內(nèi)存占用至少減少6倍、性能提升8倍（2）半導(dǎo)體：自中東戰(zhàn)事爆發(fā)以來，氦氣現(xiàn)貨價(jià)格已翻倍；馬斯克發(fā)布Terafab項(xiàng)目，目標(biāo)年產(chǎn)能為 1太瓦計(jì)算能力；阿里發(fā)布旗艦CPU玄鐵C950；中國(guó)科學(xué)院正式公布在RISC-V關(guān)鍵技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新及人才培養(yǎng)領(lǐng)域的系列重要成果（3）高端制造：長(zhǎng)征二號(hào)丁運(yùn)載火箭成 功發(fā)射四維高景二號(hào)05、06星（4）產(chǎn)業(yè)綜合：霍爾木茲海峽危機(jī)難解全球LNG出口量跌至6個(gè)月新低。