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鴻仕達北交所新股申購報告：果鏈占比超80％智能制造“小巨人”，在手訂單2.6億。

智能制造裝備“小巨人”，2022~2025 營收 CAGR 達到 18.69%盈利能力提升

鴻仕達是一家專業從事智能自動化設備、智能柔性生產線、配件及耗材的研發、 生產及銷售的高新技術企業。是高新技術企業和國家級專精特新“小巨人”企業。 從營收構成情況看，2022-2025 鴻仕達主營業務收入均來源于智能自動化設備 （線）和配件及耗材。其中智能自動化設備（線）的收入占主營業務收入的比重 分別為 92.66%、90.16%、88.69%和 93.82%。分下游行業來看，2022-2025H1 鴻 仕達消費電子領域銷售占比分別為 89.43%、67.53%、83.84%和 85.52%。鴻仕達 消費電子領域主要客戶包括立訊精密、鵬鼎控股、新普集團、富士康、客戶 A、 緯創資通和東山精密等。2022-2025H1，來源于蘋果產業鏈的收入占主營業務收 入的比重分別為 77.34%、62.37%和 76.64%和 81.79%。2022~2025 鴻仕達實現營 收 3.97/4.76/6.49/6.64 億元，對應 CAGR 達到 18.69%；對應歸母凈利潤 3,443.40/3,926.78/5,249.58/6,975.14 萬元，對應 CAGR 達到 26.53%。

電子產業固定資產投資逐年增長，新能源行業正當其時

據 Statista 數據顯示，2024 年我國消費電子市場規模已從 2018 年的 16,587 億元 增長至 19,772 億元，總體保持上漲態勢。2017 年至 2024 年我國電子信息產業固 定資產投資呈現逐年增長的趨勢，復合增長速度達 15%。據中國汽車工業協會分 析，2025 年，汽車產銷累計完成 3453.1 萬輛和 3440 萬輛，產銷量再創歷史新高， 連續 17 年穩居全球第一。2025 年，乘用車產銷量分別完成 3027 萬輛和 3010.3 萬輛，同比分別增長 10.2%和 9.2%。新能源汽車產銷分別完成 1662.6 萬輛和 1649 萬輛，同比分別增長 29%和 28.2%。截至 2025 年 12 月底，中國新型儲能累計裝 機 規 模 達 到 144.7GW ，同比 +85% 。 2025 年 中 國 新 型 儲 能 新 增 投 運 66.43GW/189.48GWh，功率規模和能量規模同比+52%/+73%。

募投年新增智能制造裝備 400 臺，在手訂單達 2.6 億元下游大額資本開支持續

此次公開發行募投項目共包括“智能制造裝備擴產項目”、“研發中心建設項目” 等。項目建設完成后，公司將新增年產智能制造裝備 400 臺（套）的生產制造能 力。截至 2025H1，鴻仕達在研項目達到 28 項，覆蓋汽車底盤 UV 噴涂工藝研 發、通用低代碼 AI 應用平臺的研發等。截至 2025 年 11 月 30 日，鴻仕達在手 訂單金額為 25,705.29 萬元。在手訂單前十大客戶中合計在手訂單金額為 18,964.73 萬元，占在手訂單總額的比重為 73.78%。從主要客戶的未來投資計劃 看，均存在大額資本開支、新增產能投資的情況。