專用設備行業AI珠峰系列八：封測設備，AI浪潮已至，設備馭浪先行.pdf

上傳者：J***
時間：2026/05/23
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本文深度分析了在AI浪潮驅動下，半導體行業正處于新一輪上升周期，重點探討了封測設備行業的景氣度及投資機會。核心觀點如下：首先，AI與數據中心需求成為本輪半導體行業上升周期的核心增長引擎。預計2026年全球半導體營收將增長26.3%，逼近萬億美元大關。半導體設備作為產業鏈上游，具備“二階導”屬性，其景氣度領先于半導體銷售額，隨著AI需求持續擴張，設備行業進入新一輪高速擴張期。其次，從產業鏈各環節看，晶圓代工、封測及存儲廠均呈現高景氣度。晶圓廠方面，臺積電等先進制程廠商營收與利潤創歷史新高，資本開支大幅上調；中芯國際與華虹半導體產能利用率提升，資本開支維持高位。封測廠方面，主要封測廠營收穩步增長，盈利能力穩健，資本開支隨營收改善而增長，其中先進封測廠商如盛合晶微、偉測科技受益于高端封裝與測試需求，收入結構優化，產能投入加速。存儲廠方面，AI需求帶動HBM等高端存儲芯片需求擴大，引發消費級存儲供需失衡與價格攀升，主要存儲廠盈利能力快速修復，并加速HBM產能擴張，資本開支預計大幅增加。再次，封測設備景氣度從海外龍頭廠商業績中得到驗證。DISCO、泰瑞達、愛德萬測試及FormFactor等海外領先封測設備廠商業績全面超預期，并上修了2026年全球測試機市場規模預測，顯示AI需求已通過產能擴張傳導至上游設備環節，且需求增長速度有望持續超預期。最后，投資建議方面，AI基建帶來的先進制程擴產與存儲擴產共振帶來了封測設備的高景氣度，同時國產算力新需求帶來國產設備需求彈性。建議關注長川科技、強一股份、精智達、華峰測控、精測電子、矽電股份等受益于半導體設備國產化的廠商。風險提示包括國產設備推進不及預期、半導體行業波動、新技術新產品推進不及預期及美國制裁風險。