國(guó)防軍工行業(yè)2026年度中期投資策略：跨越疆界，逐鹿藍(lán)海.pdf
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- 時(shí)間：2026/06/17
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本報(bào)告為西部證券發(fā)布的2026年中期國(guó)防軍工行業(yè)投資策略報(bào)告。報(bào)告指出，2026年1-5月軍工行業(yè)整體跑輸大盤，但商業(yè)航天、AI及燃機(jī)方向帶動(dòng)局部行情。行業(yè)成長(zhǎng)基礎(chǔ)穩(wěn)固，2026年國(guó)防支出預(yù)算1.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.00%，過(guò)去十年復(fù)合增速約7.18%，且國(guó)防費(fèi)占GDP比重仍有提升空間。軍工改革如資產(chǎn)證券化、股權(quán)激勵(lì)等正推動(dòng)企業(yè)基本面質(zhì)變。報(bào)告建議維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)，重點(diǎn)關(guān)注五大方向：一是“兩機(jī)”產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)產(chǎn)航發(fā)突破及AI催生燃機(jī)新需求；二是無(wú)人及反無(wú)裝備，軍用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)及激光反制技術(shù)發(fā)展；三是軍貿(mào)出口，體系化輸出帶來(lái)長(zhǎng)期Alpha收益；四是船舶制造，LNG船建造產(chǎn)業(yè)鏈突破及全球造船景氣向好；五是商業(yè)航天，星座組網(wǎng)需求迫切及可重復(fù)使用火箭技術(shù)突破。報(bào)告提示了國(guó)防費(fèi)支出、改革力度、商業(yè)航天發(fā)展及地緣政治等風(fēng)險(xiǎn)。
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