垃圾焚燒發電行業研究報告：多重因素推動發展，垃圾焚燒穩增可期.pdf

垃圾焚燒發電行業研究報告：多重因素推動發展，垃圾焚燒穩增可期。我國垃圾焚燒發電行業快速成長。2006-2020年，我國城市生活垃圾焚 燒量從1137.60萬噸增長到1.46億噸，復合增速達到20.00%，垃圾焚燒發 電行業快速成長。2006-2020年，我國城市生活垃圾焚燒率從14.52%增 長到62.29%，逐年攀升，垃圾焚燒逐漸成為我國最主要的垃圾處理方式。

政策目標有望引導各地增加生活垃圾焚燒發電項目。2020年，我國城鎮 生活垃圾焚燒處理能力約為66.19萬噸/日，城市生活垃圾焚燒處理能力 占比為58.93%。2021年5月，發改委發布《“十四五”城鎮生活垃圾分 類和處理設施發展規劃》，要求各地加大財政資金投入力度，到2025年 底，全國城鎮生活垃圾焚燒處理能力達到80萬噸/日左右，城市生活垃圾 焚燒處理能力占比65%左右。預計到2025年全國城鎮生活垃圾焚燒處理 能力約有13.81萬噸/日的增長空間，2020-2025年復合增速約為3.86%。 在政策目標的引導下，各地有望增加生活垃圾焚燒發電項目，垃圾焚燒 發電行業有望迎來較好發展前景。

CCER項目有望重啟，通過發揮“補貼”作用提升企業業績，促進行業 發展。我們預期CCER項目有望重啟，主要因為：一方面，CCER項目減 排效果較好，具備環境效益；另一方面，CCER項目作為推動碳減排的 市場化手段，受到政策支持鼓勵，相關市場建設持續推進，重啟條件逐 步成熟。在CCER項目重啟的情況下，CCER項目有望發揮“補貼”作用， 提升垃圾焚燒發電企業業績，促進行業發展。