時代天使（6699.HK）研究報告：隱形正畸口腔黃金賽道國產(chǎn)領(lǐng)導(dǎo)者.pdf

時代天使（6699.HK）研究報告：隱形正畸口腔黃金賽道國產(chǎn)領(lǐng)導(dǎo)者。中國隱形矯治市場增長迅速，滲透率仍有較大提升空間。中國隱形矯治 市場規(guī)模由2015年的2億美元增至2020年的15億美元，年復(fù)合增長率為 44.4%，隨著越來越多的人愿意接受治療、可治療適應(yīng)癥范圍擴(kuò)大、通過 口內(nèi)掃描儀獲得可視化治療結(jié)果、牙科醫(yī)生基礎(chǔ)擴(kuò)大以及極力鼓勵提供隱 形矯治器治療服務(wù)等因素出現(xiàn)，我們預(yù)計國內(nèi)隱形正畸行業(yè)仍能保持快速 增長。對標(biāo)美國看，2020年中國接受治療的310萬例錯頜畸形病例中，僅 有11.0%使用隱形矯治器；而美國接受治療的440萬例錯頜畸形病例中有 31.9%使用隱形矯治器，中國相較于美國隱形正畸滲透率仍有提升空間。

中國隱形矯治解決方案市場高度集中，時代天使是國產(chǎn)龍頭。截至2020 年就達(dá)成案例而言，包括時代天使在內(nèi)的兩大市場參與者占總市場份額約 為82.4%。在兩大參與者中就達(dá)成案例而言，時代天使約占同期中國 41.4%的市場份額，在國內(nèi)競爭對手中排名第一，且在所有市場參與者中 時代天使的產(chǎn)品線最為全面。

時代天使產(chǎn)品組合全面，全價值鏈覆蓋為公司產(chǎn)品賦能。憑借公司在全 國范圍內(nèi)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)及產(chǎn)品的能力、公司的綜合產(chǎn)品線、知名時代天使 品牌、強(qiáng)大的研發(fā)能力、先進(jìn)技術(shù)及經(jīng)驗豐富的管理層團(tuán)隊，公司在中國 隱形矯治行業(yè)有效競爭方面占據(jù)優(yōu)勢，我們預(yù)計未來3-5年仍然是公司的 高速增長期。