億聯網絡（300628）研究報告：混合辦公風口已至，企業通信需求高企.pdf

上傳者：K********
時間：2022/05/16
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億聯網絡（300628）研究報告：混合辦公風口已至，企業通信需求高企。混合辦公風口已至，巨頭紛紛布局。后疫情時代混合辦公常態化趨勢逐漸清晰，人們的關注點從解決基本遠程通訊問題轉變到如何提升用戶體驗感以打造更細致的會議室場景，有望推動視頻會議產品和云辦公終端迎來新一輪增長。作為全球視頻會議領導廠商，思科憑借擁有軟硬件一體化解決方案的完整生態系統連續 15 年位列 Gartner 領導者象限；微軟 Teams 專注研發軟件和打造標準化會議室，通過生態認證構建完整生態系統；Zoom 聚焦中小企業憑借差異化競爭和特色場景成為全球市占率第一的視頻會議廠商。在三大巨頭加大布局力度占據全球視頻會議主要市場后， HP 收購 Poly 和巴菲特增資 HP 也側面驗證了混合辦公市場空間廣闊，后續發展動能充沛。

億聯網絡：產品+生態+渠道優勢，掘金混合辦公新藍海。公司深耕海外市場多年，擁有完整營銷渠道和市場體系，同時作為國內唯一一家擁有微軟 Teams、Zoom、騰訊會議三大平臺全部認證的終端廠商，與國內其他廠商相比競爭優勢明顯。4 月公司智慧辦公新品發布會便是公司產品力和發展戰略的最好體現：在開拓海外市場的基礎上加快打開國內政企市場，終端產品全線對標思科，解決方案針對國內安全+容量痛點打造混合云架構制定針對化場景，憑借高性價比（優性能+低于同行的價格）終端和混合云視訊結合的完整生態系統，公司與中國海油、中醫藥科研基地、國家疾控中心等優質政企客戶建立起良好合作關系，未來國內市占率有望持續快速提升。

人民幣匯率貶值帶來業績邊際改善：公司 90%以上產品銷往海外，由于出口業務主要由美元結算，受匯率波動影響較為明顯，22 年 5 月美元兌離岸人民幣匯率已試探 6.80 高位，回到 20 年 9 月水平，對公司收入端和利潤端均是明顯的邊際改善。