Web3專題研究報告：基于區(qū)塊鏈的下一代互聯(lián)網(wǎng).pdf

Web3專題研究報告：基于區(qū)塊鏈的下一代互聯(lián)網(wǎng)。Web3 是以區(qū)塊鏈等技術(shù)為核心的下一代互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)，被看作是未來互聯(lián)網(wǎng)重 要發(fā)展方向之一。對比 Web2.0，Web3 的創(chuàng)新集中于后端與數(shù)據(jù)庫，其核心 特征在于去中心化，通過區(qū)塊鏈技術(shù)將互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)所有權(quán)及控制權(quán)交還給用戶， 構(gòu)建用戶為中心，用戶共建、共享的新型數(shù)字經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。當(dāng)前，Web3 仍處于 探索階段，在技術(shù)及全球監(jiān)管環(huán)境仍不成熟的背景下，依然面對較多的不確定 性及風(fēng)險，我們建議更多關(guān)注 Web3 技術(shù)創(chuàng)新帶來的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，以及相關(guān)互聯(lián) 網(wǎng)公司的布局及發(fā)展。

為什么需要關(guān)注 Web3？ Web3 被認(rèn)為是以區(qū)塊鏈技術(shù)為核心的下一代互聯(lián)網(wǎng) 形態(tài)。近一年來，Web3 所包含的 DAO、NFT、DeFi、GameFi 等領(lǐng)域不斷在 互聯(lián)網(wǎng)投資圈收獲較高關(guān)注，根據(jù) Cointelegraph Research 數(shù)據(jù)，2021 年投資 于 Web3 相關(guān)領(lǐng)域投資金額超過 300 億美元，投資并購數(shù)超過 1300 項。除 Web3 領(lǐng)域知名投資機(jī)構(gòu) A16z 以外，紅杉、貝恩資本等機(jī)構(gòu)也紛紛入局該領(lǐng)域，被看 作未來 10 年互聯(lián)網(wǎng)重要發(fā)展方向之一。當(dāng)前，Web3 仍處于早起階段，根據(jù) A16z 數(shù)據(jù)，當(dāng)前 Web3 用戶規(guī)模（以太坊地址）與 1995 年互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模差異不大， 并預(yù)計 Web3 用戶有望于 2031 年達(dá)到 10 億人。

Web3 解決了什么問題？區(qū)別于 Web1.0（讀）和 Web2.0（讀+寫），Web3 基 于區(qū)塊鏈技術(shù)，賦予用戶數(shù)據(jù)的所有權(quán)及自主權(quán)，并在保障安全的基礎(chǔ)上實現(xiàn)數(shù) 據(jù)的互操作性，即“讀+寫+擁有”。從 Web2.0 的“用戶創(chuàng)造，平臺所有-控制- 分配”模式升級為“用戶創(chuàng)造-所有-控制，協(xié)議分配”的模式，打造出以用戶為 主導(dǎo)的去中心化、開放協(xié)作、隱私保護(hù)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)生態(tài)。正如中國證監(jiān)會科技監(jiān) 管局局長姚前在《中國金融》發(fā)表文章所言，Web3 有望大幅改進(jìn)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng) 生態(tài)系統(tǒng)，有效解決 Web2.0 時代存在的壟斷、隱私保護(hù)缺失、算法作惡等問題， 使互聯(lián)網(wǎng)更加開放、普惠和安全。

Web3 發(fā)展現(xiàn)狀如何？基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，應(yīng)用層仍處萌芽階段。從 Web3 技 術(shù)棧來看，根據(jù) Web3 Foundation，Web3 主要由基礎(chǔ)設(shè)施與網(wǎng)絡(luò)層（Layer0）、 協(xié)議層（Layer1）、中間件層（Layer2&3）及用戶接入層（Layer 4）構(gòu)成。隨 著 L1 多鏈并存生態(tài)發(fā)展、以太坊共識機(jī)制的變遷、側(cè)鏈及 Layer2 的擴(kuò)展，Web3 基礎(chǔ)設(shè)施的可拓展性正不斷增強(qiáng)，以支撐繁榮發(fā)展的上層生態(tài)。應(yīng)用方面，盡管 NFT、GameFi 等領(lǐng)域不斷有明星項目出圈，但對穩(wěn)定的商業(yè)模式、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的 探索仍處于早期階段，如何持續(xù)創(chuàng)造外部經(jīng)濟(jì)價值、實現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金流仍是需要 關(guān)注的重點。

仍需重視 Web3 潛在風(fēng)險。現(xiàn)階段的 Web3 仍處在探索階段，生態(tài)發(fā)展的背后 依然隱藏著風(fēng)險。一方面，當(dāng)前技術(shù)發(fā)展仍處于早期，依然存在較多安全漏洞引 發(fā)的惡性攻擊事件。根據(jù) Rekt database 數(shù)據(jù)，2021 年鏈上共發(fā)生 161 起惡性 攻擊事件，造成超過 19 億美元的損失。另一方面，針對于 Web3 的監(jiān)管及調(diào)控 機(jī)制仍不完善，DeFi 高杠桿等特征導(dǎo)致加密市場波動較大，并不利于 Web3 經(jīng) 濟(jì)系統(tǒng)的穩(wěn)定。