驕成超聲（688392）研究報(bào)告：超聲波技術(shù)平臺，助力復(fù)合集流體量產(chǎn).pdf

驕成超聲（688392）研究報(bào)告：超聲波技術(shù)平臺，助力復(fù)合集流體量產(chǎn)。國產(chǎn)超聲波設(shè)備龍頭，聚焦超聲波焊接設(shè)備：公司通過自身的超聲波技術(shù) 平臺，依靠以超聲波技術(shù)為核心的基礎(chǔ)研發(fā)技術(shù)和創(chuàng)新技術(shù)，擁有向不同行業(yè) 應(yīng)用拓展的能力，可根據(jù)下游不同行業(yè)的需求開發(fā)出滿足應(yīng)用要求的各類超 聲波設(shè)備和配件。

動力電池需求旺盛，電池廠商擴(kuò)產(chǎn)不斷，打開極耳終焊領(lǐng)域國產(chǎn)替代通 道：2021 年國內(nèi)動力電池累計(jì)裝機(jī)量為 154.5GWh，同比增長 142.8%。2022 年 Q1-3 國內(nèi)動力電池累計(jì)裝機(jī)量為 193.7GWh，同比增長 110.5%，預(yù)計(jì) 2025 年國內(nèi)動力電池累計(jì)裝機(jī)量有望達(dá)到 593.8GWh，復(fù)合增長率達(dá) 56.3%。公司 主要提供極耳終焊設(shè)備，同時也可提供極耳預(yù)焊設(shè)備，基于一體式楔桿結(jié)構(gòu)開 發(fā)的超聲波楔桿焊機(jī)性能明顯優(yōu)于傳統(tǒng)臥式焊機(jī)，在焊接能力、焊接效果、焊 頭壽命和工藝穩(wěn)定性等關(guān)鍵性能上優(yōu)于國外一流的競爭對手，已積累寧德時 代、比亞迪等大量優(yōu)質(zhì)客戶， 2021 年在寧德時代、比亞迪市占率超過 50%。

復(fù)合集流體優(yōu)勢明顯，滾焊機(jī)助力復(fù)合集流體開啟 0-1 量產(chǎn)元年：復(fù)合 集流體中間的導(dǎo)電薄膜的阻燃結(jié)構(gòu)，可以大大提高電池的安全性，使用了復(fù)合 銅箔的電池可以讓高鎳電池更安全，保證產(chǎn)品性能的競爭力。復(fù)合集流體的厚 度能達(dá)到傳統(tǒng)箔材的水平甚至更薄，在部分金屬替換成塑料情況下，減輕材料 的重量，從而增加電池的能量密度。目前多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)爭相布局復(fù)合集流體。 公司針對性地開發(fā)了超聲波高速滾動焊接技術(shù)，可以有效實(shí)現(xiàn)復(fù)合集流體的 高速滾動焊接，焊接速度可達(dá) 80m/min 以上。國外僅少量同行業(yè)公司涉及滾 焊技術(shù)。

其他領(lǐng)域有望多點(diǎn)開花：除超聲波焊接設(shè)備外，公司還在汽車輪胎超聲波裁 切設(shè)備、動力電池制造自動化系統(tǒng)有業(yè)務(wù)布局。此外，公司逐步開拓超聲波焊 接設(shè)備在無紡布、汽車線束、功率半導(dǎo)體等領(lǐng)域的應(yīng)用。實(shí)現(xiàn)以超聲波技術(shù)為 核心，擁有向不同行業(yè)應(yīng)用拓展的能力。