鼎龍股份（300054）研究報告：國內CMP龍頭地位穩(wěn)固，成像顯示打開新增長極.pdf

CMP 拋光墊持續(xù)導入國內存儲及邏輯晶圓大廠，拋光液逐漸獲得穩(wěn)定 訂單:CMP 拋光墊產品前三季度實現(xiàn)銷售收入 3.57 億元，同比增長 84.97%， 產品單價及毛利進入穩(wěn)定期，逐步成為國內主要存儲及邏輯晶圓大廠的一供， 海外客戶的市場開拓逐步推進，潛江三期 20 萬片/年產能項目已進入客戶送樣 階段，且測試反饋良好。氧化硅拋光液已持續(xù)穩(wěn)定獲得訂單，鋁制程、鎢制程 拋光液進入噸級采購階段，其余 30 余種拋光液產品持續(xù)開發(fā)中，并向大硅片 拋光業(yè)務延伸。銅制程 CMP 后清洗液產品獲穩(wěn)定訂單，擴產計劃有序進行。

柔性AMOLED行業(yè)空間廣闊，PI漿料打開新增長極:根據Omdia的數(shù) 據，2020 年柔性 OLED 手機滲透率提升 15.6%，出貨量增加至 2 億臺以上; 預計未來柔性 OLED 手機的出貨量占比將持續(xù)上升，其關鍵原材料柔性顯示 用 PI 漿料的市場前景良好。按照 Omdia 給出的數(shù)據計算，柔性 OLED 手機市 占率將由 2021 年 21.7%上升到 2023 年 26.3%。公司柔顯業(yè)務前三季度實現(xiàn)收 入 2300 萬元，同比增長 615.05%，YPI 產品目前已覆蓋國內所有主流 AMOLED 客戶，PSPI 產品也已開始批量銷售。公司作為國內首個打破 OLED 顯示領域 主材國際壟斷的本土公司，也將進入高速發(fā)展階段。

打印復印通用耗材保持全產業(yè)鏈布局:公司是全球激光打印復印通用耗材 生產商中產品體系最全、技術跨度最大、以自主知識產權和專有技術為基礎的 市場導向型創(chuàng)新整合商。公司深耕打印復印通用耗材 20 多年，通過內生外延 等方式，積極拓展彩色聚合碳粉、耗材芯片、顯影輥等產業(yè)鏈上游領域，同時 布局硒鼓和再生墨盒等下游業(yè)務，全產業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。