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銀行業(yè)SVB事件再思考：如何評估銀行的“流動性風(fēng)險”？對銀行來說，究竟什么是風(fēng)險？銀行天然是經(jīng)營風(fēng)險的金融機構(gòu)，以承擔(dān)風(fēng) 險獲取收益，關(guān)鍵要看承擔(dān)的風(fēng)險是否必要、風(fēng)險補償是否足夠、是否符合 全行風(fēng)險偏好。風(fēng)險是復(fù)雜的，管理風(fēng)險的終極目標(biāo)不是降低它而是創(chuàng)造價 值。風(fēng)險是多樣的，但最終引發(fā)銀行破產(chǎn)的往往是流行性風(fēng)險。

硅谷事件始末回顧：資負(fù)期限的極端錯配下引發(fā)的流動性危機。美國時間 3 月 9 日，硅谷銀行宣布公司將出售 210 億美元的可供出售資產(chǎn)（AFS），稅 后損失達(dá) 18 億美元，同時宣布再融資 22.5 億美元以應(yīng)對虧損和提供流動性 支持。這使得市場對硅谷銀行負(fù)債擠兌恐慌加劇，硅谷銀行當(dāng)日大跌超 60%， 隨后進入停牌狀態(tài)。3 月 10 日，DFPI 宣布關(guān)閉硅谷銀行并指定 FDIC 作為 接管方。硅谷銀行負(fù)債擠兌的原因主要在于其負(fù)債端以短期存款為主，而資 產(chǎn)端在低利率時期配置了大量長期限債券，美聯(lián)儲加息使得債券浮虧嚴(yán)重， 同時客戶集中取款使得兌付壓力上行，最終硅谷銀行不得不虧本拋售債券和 再融資改善流動性，但硅谷銀行挽救流動性的行為卻加劇了市場恐慌，進一 步加劇了負(fù)債擠兌，最終導(dǎo)致了硅谷銀行的流行性危機和倒閉。此外，由于 硅谷銀行 ASF 的浮虧未從核心一級資本凈額扣減，其核心一級資本充足率 虛高，一定程度上隱藏了硅谷銀行的潛在風(fēng)險。

若硅谷銀行進行破產(chǎn)清算，預(yù)計儲戶存款能收回 80%左右，債券投資者損失 程度要看資產(chǎn)清算情況，股票持有者基本全部損失。根據(jù) 2022 年末數(shù)據(jù)， 從資產(chǎn)端可變現(xiàn)資產(chǎn)來看，2022 年持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)未 實現(xiàn)虧損分別為 152/25 億美元，扣除未實現(xiàn)虧損后在不考慮其他風(fēng)險的情 況下，表內(nèi)金融資產(chǎn)和現(xiàn)金清算后可覆蓋 77%的無保險存款，疊加存款保險 覆蓋部分，儲戶存款能收回 80%左右。若進一步能收回 50%的貸款，則可 以覆蓋全部存款；若要覆蓋全部負(fù)債，需要收回約 80%的貸款；若收回 83% 左右的貸款，優(yōu)先股亦能得到償付；股票投資者償付順序最靠后，預(yù)期若硅 谷銀行破產(chǎn)清算，股票投資者基本全部損失。

商業(yè)銀行如何管理流動性風(fēng)險？銀行流動性管理的核心要義即是以合意的 成本，及時高效的獲取充足資金，用于償還到期債務(wù)并支撐資產(chǎn)擴張。1） 進行日間流動性監(jiān)測管理。2）通過建立基于歷史數(shù)據(jù)分析的動態(tài)現(xiàn)金流預(yù) 測模型進行主動前瞻的流動性管理。3）未雨綢繆，做好壓力測試。4）根據(jù) 內(nèi)部策略和外部市場的發(fā)展變化情況，分配給各業(yè)務(wù)條線流動性風(fēng)險限額。