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汽車行業專題研究：23年車展，自主新能源震撼全場。本次車展自主品牌在新車數量、競爭力方面領先，遠超合資企業。1）從車 型競爭力來看，龍頭依然為比亞迪、特斯拉，我們推薦比亞迪；自主車企在 產品（包括混動方案升級上）、渠道上都堅定轉型，比如長城汽車、吉利汽 車、長安汽車等。同時，國內制造業的競爭力也有望外溢到海外，因此包括 奇瑞汽車、蔚來汽車等海外繼續發力。2）整車在座艙、自動駕駛、底盤系 統、功能件等方面都不遺余力的配置，帶動整體智能化零部件行業滲透率的 提升，因此，對于車燈（星宇股份）、域控制器（科博達）、底盤系統（伯特 利）等板塊依然維持推薦。

重磅新車數量低于去年，但新能源車型碾壓燃油，合資落后自主 1 個代際

23 年上海車展上市新車 93 款，其中部分車企已于今年早些時間發布新車， 車展主要亮相了 Q2-Q3 擬上市的新車。例如，比亞迪已在 2-3 月發布秦 PLUS、唐、漢等 DM-i 2023 冠軍版，車展更多為新車亮相；蔚來在車展亮 相全新 ES6，將于 5 月下旬上市交付；理想此前已發布 L8 和 L7，車展舉辦 “雙能戰略”發布會等。結構上，本次車展新能源車、燃油車分別有 69 款 和 24 款，新能源占比高達 74%。合資車企上市的新能源車型數量僅 22 款， 而自主有 42 款，產品競爭力（大空間、豪華配置、智能化座艙、自動駕駛 等）相對較差，整體新能源產品落后自主品牌至少 1 代。

自主品牌新品各有千秋，且已經通過平臺化主動降本

自主新車各項配置內卷程度加劇，座椅（運動、零重力、按摩、腿托）、HUD、 大屏幕、音響（10-30 個不等）、全景天幕玻璃、電吸門、輔助駕駛等功能 逐步標配，各有千秋。主機廠主動通過平臺方式降本，比亞迪已實現平臺化 和規模化；小鵬發布“扶搖”架構，縮短新車 20%研發周期，零部件通用 率最高 80%，并上市新架構首款車型 G6；蔚來全系切換 NT2.0 平臺；長城 計劃全系推廣“Hi4”混動系統；吉利計劃通過浩瀚平臺造車降本。

車展國外友人數量多、熱情高，整車廠紛紛發布出海戰略規劃

今年車展，海外友人數量驟增，以中東、俄羅斯的新簽總代理經銷商、海外 自媒體為主。國外客戶的熱情高，對國內車型外觀和內飾關注度高。同時， 各自主品牌積極發布出海戰略/目標：①長安發布海外“海納百川”計劃， 預計 2030 年海外銷量突破 120 萬輛；②廣汽提出 23 年挑戰出口 6-8 萬輛 目標；③蔚來 ET5 獵裝版將在今年 6-7 月歐洲首發；④ 奇瑞旗下有奇瑞、 星途、捷途、iCAR 四大品牌，吸引來自 80 多個國家，超過 1000 多位外賓 參觀，努力實現年出口 50 萬輛的目標。