青島城投全析：擴(kuò)建周期錯(cuò)配下的債務(wù)高增.pdf
- 上傳者：N******
- 時(shí)間：2023/06/05
- 熱度：411
- 0人點(diǎn)贊
- 舉報(bào)
青島城投全析：擴(kuò)建周期錯(cuò)配下的債務(wù)高增。山東省為全國第三大經(jīng)濟(jì)體，青島市經(jīng)濟(jì)水平位居全省首位，財(cái)政實(shí)力居第二位， 相應(yīng)承載較高的債務(wù)水平。
債務(wù)率較高，區(qū)縣級(jí)公開債短期償債壓力高于地市級(jí)平臺(tái)。建議配置 3Y 內(nèi)地市 級(jí)城投債，適當(dāng)向西海岸新區(qū)（1Y 內(nèi)）、城陽區(qū)（1Y 內(nèi)）、嶗山區(qū)（2Y 內(nèi)）區(qū)縣級(jí)平 臺(tái)下沉挖掘收益。
我們提出兩個(gè)新的視角嘗試分析青島債務(wù)高增的成因：（1）擴(kuò)建周期錯(cuò)配，青島 市在 2010-2011 年全國投資高峰時(shí)期投資強(qiáng)度偏弱，而 2019 年的二次投資擴(kuò)建高峰與 全國各地市存在錯(cuò)配，恰逢 2020 年疫情擾動(dòng)，投資轉(zhuǎn)化進(jìn)度偏緩；（2）舉債資金利用 效率偏低，青島市單位建成面積債務(wù)負(fù)荷為 15.85 億元，在 269 個(gè)地級(jí)市中排 71/269， 處中上游。
免責(zé)聲明：本文 / 資料由用戶個(gè)人上傳，平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除。
- 相關(guān)標(biāo)簽
- 相關(guān)專題
熱門下載
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 建筑工程行業(yè)：商業(yè)航天迎新催化，關(guān)注建筑投資機(jī)會(huì).pdf 370 4積分
- 建材、建筑及基建行業(yè)公募REITs半月報(bào)（12月20日_1月2日）：北京市優(yōu)化地產(chǎn)政策，《求是》強(qiáng)調(diào)地產(chǎn)政策不能采取添油戰(zhàn)術(shù).pdf 291 5積分
- 建材、建筑及基建公募REITs行業(yè)半月報(bào)（1月17日_1月30日）：部分防水企業(yè)提價(jià)，期待行業(yè)盈利修復(fù).pdf 272 5積分
- 建筑行業(yè)周報(bào)（1.10_1.16）：十五五電網(wǎng)投資高增，關(guān)注電力能源建設(shè)方向.pdf 253 4積分
- 隧道工程行業(yè)深度報(bào)告：海外拓展需求顯著，新興市場(chǎng)機(jī)遇提升.pdf 241 6積分
- 城投財(cái)報(bào)觀察系列專題報(bào)告：窺一斑而知全豹，2025年城投半年報(bào)透露了什么？.pdf 192 6積分
- 四川成渝公司研究報(bào)告：蜀道集團(tuán)唯一公路平臺(tái)，擴(kuò)容外延并舉發(fā)力.pdf 186 5積分
- 建材行業(yè)分析：西部基建節(jié)奏再催化，北京地產(chǎn)政策優(yōu)化.pdf 183 5積分
- 建筑建材行業(yè)：建材、建筑及基建公募REITs半月報(bào)，推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)，著力擴(kuò)大有效投資.pdf 183 5積分
- 固收專題報(bào)告：國有“三資”盤活，地方重要的財(cái)源.pdf 169 6積分
- 建筑工程行業(yè)：商業(yè)航天迎新催化，關(guān)注建筑投資機(jī)會(huì).pdf 370 4積分
- 建材、建筑及基建行業(yè)公募REITs半月報(bào)（12月20日_1月2日）：北京市優(yōu)化地產(chǎn)政策，《求是》強(qiáng)調(diào)地產(chǎn)政策不能采取添油戰(zhàn)術(shù).pdf 291 5積分
- 建材、建筑及基建公募REITs行業(yè)半月報(bào)（1月17日_1月30日）：部分防水企業(yè)提價(jià)，期待行業(yè)盈利修復(fù).pdf 272 5積分
- 建筑行業(yè)周報(bào)（1.10_1.16）：十五五電網(wǎng)投資高增，關(guān)注電力能源建設(shè)方向.pdf 253 4積分
- 隧道工程行業(yè)深度報(bào)告：海外拓展需求顯著，新興市場(chǎng)機(jī)遇提升.pdf 241 6積分
- 城投財(cái)報(bào)觀察系列專題報(bào)告：窺一斑而知全豹，2025年城投半年報(bào)透露了什么？.pdf 192 6積分
- 四川成渝公司研究報(bào)告：蜀道集團(tuán)唯一公路平臺(tái)，擴(kuò)容外延并舉發(fā)力.pdf 186 5積分
- 建材行業(yè)分析：西部基建節(jié)奏再催化，北京地產(chǎn)政策優(yōu)化.pdf 183 5積分
- 建筑建材行業(yè)：建材、建筑及基建公募REITs半月報(bào)，推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)，著力擴(kuò)大有效投資.pdf 183 5積分
- 固收專題報(bào)告：國有“三資”盤活，地方重要的財(cái)源.pdf 169 6積分
- 【粵開宏觀】從房企2025年報(bào)看房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營業(yè)績(jī)與債務(wù)特征.pdf 145 3積分
- 25FY年報(bào)&26Q1季報(bào)建筑行業(yè)綜述：業(yè)績(jī)整體承壓，現(xiàn)金流改善明顯.pdf 78 3積分
- 地方政府債與城投行業(yè)監(jiān)測(cè)周報(bào)2026年第6期：全國兩會(huì)精神學(xué)習(xí)系列之二，關(guān)注積極財(cái)政五大亮點(diǎn).pdf 57 4積分
- 鋼材需求變化跟蹤：工業(yè)品出口表現(xiàn)良好，鋼材需求預(yù)期改善.pdf 57 5積分
- 建筑裝飾行業(yè)策略：乘景氣開支之勢(shì)，尋海外成長之機(jī).pdf 52 3積分
- 國際工程承包商發(fā)展戰(zhàn)略研究報(bào)告（2025）-北京中建協(xié).pdf 42 6積分
