中小盤主題投資策略：AIGC勢(shì)頭強(qiáng)勁，關(guān)注AI及5G通信領(lǐng)域投資機(jī)會(huì).pdf

中小盤主題投資策略：AIGC勢(shì)頭強(qiáng)勁，關(guān)注AI及5G通信領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。AIGC 勢(shì)頭強(qiáng)勁，算力、數(shù)據(jù)、算法、下游應(yīng)用端有望迎來(lái)廣闊的發(fā)展空間 2022 年以來(lái)，以 ChatGPT 為代表的 AIGC 技術(shù)熱度持續(xù)提升。AIGC 技術(shù)持續(xù) 取得突破離不開(kāi)算力、數(shù)據(jù)、算法三大核心要素。算力方面，隨著大模型持續(xù)推 出及升級(jí)迭代，AI 算力需求持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng) AI 服務(wù)器、AI 芯片、數(shù)據(jù)中心等 硬件需求增長(zhǎng)。根據(jù) IDC 的數(shù)據(jù)，我國(guó)智能算力市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從 2019 年的 31.7 EFLOPS 增長(zhǎng)至 2026 年的 1271.4EFLOPS，CAGR 高達(dá) 69.4%。數(shù)據(jù)方面，大模 型復(fù)雜化需要更大規(guī)模的訓(xùn)練數(shù)據(jù)支持。同時(shí)數(shù)據(jù)標(biāo)注是大部分 AI 算法有效運(yùn) 行的關(guān)鍵，尤其是自動(dòng)標(biāo)注技術(shù)的興起，推動(dòng)數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)持續(xù)擴(kuò)容。根據(jù)艾瑞 咨詢的數(shù)據(jù)，我國(guó) AI 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從 2018 年的 25.9 億元 增長(zhǎng)至 2025 年的 101.1 億元，CAGR 為 21.5%。算法方面，預(yù)訓(xùn)練模型引發(fā) AIGC 技術(shù)的質(zhì)變，Open AI、百度等國(guó)內(nèi)外廠商紛紛推出大模型并持續(xù)進(jìn)行升級(jí)迭代。 應(yīng)用方面，AIGC 生成文本、圖像、視頻等的能力持續(xù)提升，在自動(dòng)駕駛、智慧 工業(yè)、電商、文娛等領(lǐng)域?qū)⒌玫綇V泛應(yīng)用。根據(jù)頭豹研究院的數(shù)據(jù)，我國(guó) AI 市 場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從 2021 年的 2607 億元增長(zhǎng)至 2027 年的 15732 億元，CAGR 達(dá) 34.9%，其中自動(dòng)駕駛是 AI 最大應(yīng)用領(lǐng)域，同時(shí)數(shù)字人在 AIGC 推動(dòng)下發(fā)展迅速。

5G 投資前期關(guān)注網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，后 5G 時(shí)代關(guān)注應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)放量

5G 技術(shù)具備高速率、低時(shí)延和大規(guī)模設(shè)備連接的特點(diǎn)，主要用于增強(qiáng)移動(dòng)寬帶、 高可靠低時(shí)延連接、海量物聯(lián)三大領(lǐng)域。5G 建設(shè)前期，電新運(yùn)營(yíng)商將持續(xù)投入 網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，帶動(dòng)相關(guān)設(shè)備需求增長(zhǎng)。隨著 5G 網(wǎng)絡(luò)日益完善并在應(yīng)用端加速滲透， 用戶側(cè)移動(dòng)終端及信息服務(wù)消費(fèi)支出將快速增長(zhǎng)，同時(shí)各垂直行業(yè)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備投資 及流量消費(fèi)需求也將持續(xù)擴(kuò)大。例如，5G 技術(shù)是車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展重要推力之一， 將持續(xù)受益車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展迅速。根據(jù)中國(guó)信通院的數(shù)據(jù)，5G 技術(shù)帶動(dòng)的直接 產(chǎn)出預(yù)計(jì)將從 2020 年的約 4840 億元增長(zhǎng)至 2030 年的 6.3 萬(wàn)億元，CAGR 約為 29%，5G 技術(shù)帶動(dòng)的間接產(chǎn)出預(yù)計(jì)將從 2020 年的 1.2 萬(wàn)億元增長(zhǎng)至 2030 年的 10.6 萬(wàn)億元，CAGR 約為 24%。此外，5G 技術(shù)與 AI 相輔相成。5G 技術(shù)能夠?yàn)?AI 帶來(lái)更大規(guī)模的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，降低對(duì)云端的依賴，而 AI 可幫助 5G 在部署規(guī)劃、 運(yùn)行維護(hù)等方面實(shí)現(xiàn)高度自動(dòng)化和智能化，降低 5G 網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)和運(yùn)維成本等。

2023 年以來(lái) AI 及 5G 通信主題指數(shù)明顯跑贏大盤，關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)

受益 AIGC 概念興起并且預(yù)計(jì)將在提升更多領(lǐng)域的生產(chǎn)力發(fā)揮重要作用，人工智 能板塊獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可。同時(shí)，人工智能的發(fā)展需要算力支撐，而 5G 技術(shù) 具備帶寬高、傳輸速率快、連接數(shù)量大的優(yōu)勢(shì)，助力 AI 產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，因此 5G 通信板塊也受到市場(chǎng)追捧。目前市場(chǎng)上以中證人工智能主題指數(shù)、中證 5G 通信 主題指數(shù)最具行業(yè)代表性，許多對(duì)應(yīng)主題 ETF 產(chǎn)品與其掛鉤。根據(jù) Wind 的數(shù)據(jù)， 2023 年以來(lái)，中證人工智能主題指數(shù)及中證 5G 通信主題指數(shù)明顯跑贏上證綜合 指數(shù)，相關(guān)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。