我愛我家研究報告：堅持數字化升級轉型，業績有望持續復蘇.pdf

上傳者：M*****
時間：2023/08/08
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我愛我家研究報告：堅持數字化升級轉型，業績有望持續復蘇。市場由新房逐漸轉變為存量房時代，地產經紀業務發展空間廣闊。2019-2021 公司 GTV 從約 3400 億元增長至約 4300 億元，市占率（公司 GTV/全國通過經紀交易規模）相應也從 3.3%增長為 3.4%。2022 年因市場下行公司注重直營導致規模壓縮，GTV 縮減至約 2600 億元，營收同比降低 2.4%。但以我愛我家為代表的房產經紀行業龍頭規模大，議價能力強，待市場恢復后市占率有望進一步提升。

相寓業務發展可期，數字化轉型堅固行業壁壘

2022 年相寓業務實現營收 56.5 億元，同比攀升 75.3%，營收占比從 15.5%漲至 48.4%。在市場整體下行的一年相寓業務表現出了極好的經營韌性和抗風險能力。同時公司堅持數字化轉型，開發的 CBS（經紀平臺系統）/AMS（相寓資產管理系統）核心業務系統，有效解決了房、客、人、店、業務線之間的聯動協同問題。房源出租率穩定至 94%，平均出房天數 9.4 天，各項運營指標均處行業領先地位。