三維宏觀時鐘下的A股大勢與風格輪動框架分析.pdf
- 上傳者：小**
- 時間：2023/08/11
- 熱度：398
- 0人點贊
- 舉報
三維宏觀時鐘下的A股大勢與風格輪動框架分析。目前市面上缺少更為適應 A 股的輪動時鐘。A 股自身較高的波動性更 凸顯其大勢擇時與風格輪動的重要性，而目前市面上自上而下的擇時輪 動框架對 A 股投資的指導意義或相對有限，如指標變量滯后且相對 A 股 適應度不高的美林時鐘（或變體），變量難以量化且主觀成分較重的 DDM 模型等，由此探索出更加適應 A 股的宏觀時鐘顯得尤為重要。 可構建以利率、信用、盈利為主的宏觀輪動時鐘。本文選取的底層宏觀 變量為利率、信用、盈利、通脹，但考慮到國內通脹與盈利的同步性， 以及不變價信用與盈利處理的難度，底層變量簡化為利率、信用、盈利 三維，利率為 10 年期國債收益率均值、信用為新增中長貸 TTM 增速、 盈利為工業企業利潤 TTM 增速，從其構成的時鐘看：（1）兩兩變量間的 傳導規律明顯，存在明顯宏觀周期輪動；（2）兩兩變量互相領先約 6 個 月；（3）三變量組成約 36 個月的經濟小周期，這與庫存周期在時間長度 上基本吻合。（4）三變量的邊際變化總共可組合成 6 種逐步演繹的核心 宏觀環境類型，按照流動性、信用、盈利方向排列來看，分別為類型 1- 上下下、類型 2-上上下、類型 3-上上上、類型 4 下上上、類型 5-下下上、 類型 6-下下下，為框架中大勢與風格輪動的基礎。
免責聲明：本文 / 資料由用戶個人上傳，平臺僅提供信息存儲服務，如有侵權請聯系刪除。
- 相關標簽
- 相關專題
熱門下載
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 中國權益策略周報：中國股市新一輪上升窗口期打開.pdf 97 3積分
- 三大外部擾動逐步落地，A股后續如何演繹？——A股投資策略周報（0614）.pdf 96 4積分
- 中國日本商會-中國經濟與日本企業2026年白皮書.pdf 87 21積分
- K型經濟：分化與收斂之辯——2026年中國宏觀中期展望.pdf 78 5積分
- 美國崛起史（上）：美國經濟架構的興替——“東升西降”系列之七.pdf 75 3積分
- A股投資策略周報（0621）：告別交易聯儲，科技定價錨回歸產業.pdf 75 4積分
- 沖突后的新世界，分化中的大變局——2026年A股中期展望.pdf 74 7積分
- 投資策略：AI如何影響經濟、通脹及就業？.pdf 73 24積分
- 【粵開宏觀】財報里的轉型中國：從上市公司九大維度觀察新舊動能轉換——轉型中國系列報告之二.pdf 71 3積分
- 2026年中期國內宏觀經濟展望：同榮異勢.pdf 70 5積分
- 中國權益策略周報：中國股市新一輪上升窗口期打開.pdf 97 3積分
- 三大外部擾動逐步落地，A股后續如何演繹？——A股投資策略周報（0614）.pdf 96 4積分
- 中國日本商會-中國經濟與日本企業2026年白皮書.pdf 87 21積分
- K型經濟：分化與收斂之辯——2026年中國宏觀中期展望.pdf 78 5積分
- 美國崛起史（上）：美國經濟架構的興替——“東升西降”系列之七.pdf 75 3積分
- A股投資策略周報（0621）：告別交易聯儲，科技定價錨回歸產業.pdf 75 4積分
- 沖突后的新世界，分化中的大變局——2026年A股中期展望.pdf 74 7積分
- 投資策略：AI如何影響經濟、通脹及就業？.pdf 73 24積分
- 【粵開宏觀】財報里的轉型中國：從上市公司九大維度觀察新舊動能轉換——轉型中國系列報告之二.pdf 71 3積分
- 2026年中期國內宏觀經濟展望：同榮異勢.pdf 70 5積分
- 中國權益策略周報：中國股市新一輪上升窗口期打開.pdf 97 3積分
- 三大外部擾動逐步落地，A股后續如何演繹？——A股投資策略周報（0614）.pdf 96 4積分
- 中國日本商會-中國經濟與日本企業2026年白皮書.pdf 87 21積分
- K型經濟：分化與收斂之辯——2026年中國宏觀中期展望.pdf 78 5積分
- 美國崛起史（上）：美國經濟架構的興替——“東升西降”系列之七.pdf 75 3積分
- A股投資策略周報（0621）：告別交易聯儲，科技定價錨回歸產業.pdf 75 4積分
- 沖突后的新世界，分化中的大變局——2026年A股中期展望.pdf 74 7積分
- 投資策略：AI如何影響經濟、通脹及就業？.pdf 73 24積分
- 【粵開宏觀】財報里的轉型中國：從上市公司九大維度觀察新舊動能轉換——轉型中國系列報告之二.pdf 71 3積分
- 2026年中期國內宏觀經濟展望：同榮異勢.pdf 70 5積分
