2023年A股中報(bào)分析：全A盈利磨底，可選消費(fèi)與TMT環(huán)比改善.pdf

2023年A股中報(bào)分析：全A盈利磨底，可選消費(fèi)與TMT環(huán)比改善。全 A 營收增速繼續(xù)下行，利潤增速降幅擴(kuò)大。全部 A 股 2023Q2 營業(yè)收入 增速為 2.57%，相較 2023Q1 增速環(huán)比下降 1.25pct。全部 A 股 2023Q2 凈 利潤增速為-4.41%，相較 2023Q1 增速環(huán)比下降 5.76pct。

多數(shù)板塊盈利增速仍下探，僅科創(chuàng)板低位改善。主板 2023Q2 歸母凈利潤 同比增速為-3.57%，環(huán)比下降 6.03pct。科創(chuàng)板 2023Q2 歸母凈利潤同比為- 40.92%，較今年一季度的增速環(huán)比回升 8.53 pct，是所有上市板中唯一一個(gè) 實(shí)現(xiàn)凈利潤增速環(huán)比改善的板塊。

行業(yè)景氣度呈現(xiàn)分化復(fù)蘇，可選消費(fèi)與 TMT 板塊表現(xiàn)更優(yōu)。

周期板塊 2023Q2 歸母凈利潤累計(jì)同比增速為-32.82%，較今年一季度 的增速下降 10.89 個(gè)百分點(diǎn)，降幅相較上期有所轉(zhuǎn)弱。可選消費(fèi)板塊 2023Q2 歸母凈利潤同比增速為 17.31%，較今年一季度的增速環(huán)比改善 9.04 個(gè)百分 點(diǎn)。其次是 TMT 板塊 2023Q2 歸母凈利潤累計(jì)同比增速為-9.03 %，較今年 一季度環(huán)比回升 4.87 個(gè)百分點(diǎn)。

從細(xì)分行業(yè)來看，可選消費(fèi)板塊中幾乎所有行業(yè)盈利增速均有改善。1） 周期板塊營收增速、盈利增速雙雙回落，僅剩黃金行業(yè)營收增速逆勢回升。 2）中游制造業(yè)中，機(jī)械設(shè)備與國防軍工的營收增速環(huán)比微升，水泥制造行業(yè) 受益于成本下行而出現(xiàn)利潤增速明顯改善。3）TMT 板塊中，傳媒行業(yè)營收 增速繼續(xù)改善，電子行業(yè)各細(xì)分行業(yè)的盈利增速出現(xiàn)普遍改善。4）必選消費(fèi) 板塊中，除農(nóng)林牧漁行業(yè)盈利增速繼續(xù)下降之外，多數(shù)必選消費(fèi)行業(yè)盈利增 速呈現(xiàn)底部震蕩。5）可選消費(fèi)板塊中，幾乎所有細(xì)分行業(yè)凈利潤增速均出現(xiàn) 明顯改善，汽車行業(yè)營收增速改善幅度最大、休閑服務(wù)行業(yè)盈利增速改善幅 度最大。