小商品城研究報告：帶路領軍迎業績拐點，數據+AI前瞻布局擁抱新時代.pdf

小商品城研究報告：帶路領軍迎業績拐點，數據+AI前瞻布局擁抱新時代。三十年深耕沿海制造土壤，鑄就世界小商品之都。1）公司成立于 1993 年，深耕零售業務已 逾 30 年，業務覆蓋市場經營、商品銷售、酒店服務和展覽廣告四大業務板塊。2020 年， Chinagoods B2B 電商服務平臺上線，秉持實體市場與線上市場兩手抓的策略，構建出實體經 濟+ Chinagoods 的數字經濟生態。2023 年 Yiwu Pay 上線，為外貿出海提供更安全、更便利 的跨境支付產品，用支付賦能數字經濟。目前，小商品城在義烏市圍繞“打造世界小商品之都、 建成數字經濟強市”的總體目標之下，形成倉儲-物流-支付全鏈路閉環服務，成為“買全球、 賣全球”的世界級貿易平臺。2）營收保持穩健增長，業績出現拐點，根據業績預告，公司 2023 年前三季度實現歸母凈利潤 22.68 億元到 24.3 億元，與上年同期相比將增加 40%到 50%。

人民幣國際化核心受益方，出海業務形成生態閉環。1）中方將于今年 10 月在北京舉辦第三 屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，截至 2023 年 9 月 26 日，已有來自 130 多個國家的代表 確認與會。2）支付為流量入口，形成全鏈路貿易、物流閉環。在支付手段方面，2023 年 2 月，公司自有支付品牌“義支付 Yiwu Pay”正式上線，實現跨境人民幣業務服務客戶數 1.5 萬余戶，跨境清算資金超人民幣 10 億元，目標 3-5 年內 GMV 達到 100 億美金以上，使 Yiwupay 成為全球具有較大影響力的支付品牌，形成 chinagoods 平臺資金流與信息流的生態閉環；在 物流方面，義烏較早開始境外貿易物流建設，依靠“義新歐”中歐班列，義烏成為“一帶一路” 與中歐交往的“金絲帶”；在貿易模式方面，1039 模式突破了“誰出口，誰收匯”的限制， 支持貨款直接到國內人民幣賬戶，規避匯率風險和節省匯兌成本。3）目前，小商品城已經打 通線上線下業務壁壘，形成巨大業務 GMV。在線上平臺方面，2023 年前三季度，chinagoods 平臺 GMV 將超 500 億元，同比增長 112%；在實體經濟方面，2022 年市場商位出租率保持在 98%以上，成交額 2020.90 億元，同比增長 8.3%，展現出強大的韌性與活力。

與人民數據簽署合作協議，率先開展全方位數據合作。1）數據要素戰略地位確立，7 月 28 日，據人力資源和社會保障部，任命劉烈宏為國家數據局首任局長，體現了國家對于數據要素 的重視程度。2）2023 年 10 月 8 日公司發布公告稱，2023 年 9 月 29 日與人民數據簽訂了《戰 略合作框架協議》，以人民數據的存儲資源優勢為支撐，以義烏小商品城貨源商流信息流為對 象，在數據確權、數據存儲、數據賦能、數據運營等方面展開全方位、多層次的合作，建立長 期、穩定、高效的交流機制，共同打造貿易數據生態。3）此外，公司在數據運營、流通方面 已取得諸多成果。一方面，與中國聯合浙江省分公司簽訂《戰略合作框架協議》，擬合作建設 運營“一帶一路”國際數據中心，項目一期估算總投資約 18 億元，規劃機柜 3000 架，計算 能力約 12 萬 VCPU，智算能力約 50Pflop；另一方面，公司計劃建設義烏全球數字自貿中心項 目，總投資 83.2 億元，圍繞新貿易、新地標、新市場三條主線，搭建小商品貿易“一站式” 服務平臺。