朗新科技研究報告：能源數(shù)字化+能源互聯(lián)網(wǎng)雙軌并行，助力新型電力系統(tǒng)建設迎騰飛機遇.pdf

朗新科技研究報告：能源數(shù)字化+能源互聯(lián)網(wǎng)雙軌并行，助力新型電力系統(tǒng)建設迎騰飛機遇。聚焦能源數(shù)字化+能源互聯(lián)網(wǎng)，業(yè)績快速增長。公司深耕電力信息化行業(yè)二十余年， 專注于公共事業(yè)領(lǐng)域信息化技術(shù)開發(fā)與服務，當前公司業(yè)務分為三大板塊：（1）能 源數(shù)字化，主要面向 B 端客戶，為國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等客戶提供用電服務領(lǐng)域 數(shù)字化解決方案；（2）能源互聯(lián)網(wǎng)，面向能源消費場景，包括生活繳費、聚合充電 服務、能源運營等；（3）互聯(lián)網(wǎng)電視，通過智能終端產(chǎn)品帶動平臺運營，已較為成 熟。近年來公司營收利潤均保持快速增長，營業(yè)收入由 2018 年的 26.72 億元增長 至 2022 年的 45.52 億元，年復合增長率為 14.25%；歸母凈利潤由 2018 年的 1.87 億元增長至 2022 年的 5.14 億元，年復合增長率為 28.76%。

電力數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，營銷 2.0 抬升業(yè)績增速。新型電力系統(tǒng)將呈現(xiàn)“雙高”特 性，安全運行亟需數(shù)字化技術(shù)支持。“十四五”期間，兩大電網(wǎng)計劃投資超過 2.9 萬億推進電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級，其中智能電網(wǎng)將成為重點方向，預計 2023 年中國智能電 網(wǎng)市場規(guī)模將達到 1077 億元。公司作為電力營銷龍頭，在營銷 1.0 時代市占率達 40%以上，隨著營銷 2.0 在技術(shù)、業(yè)務上的迭代，公司有望繼續(xù)保持甚至提高市場 份額。我們估計，公司有望獲得 36 億元左右的營銷 2.0 系統(tǒng)升級訂單，同時后期 系統(tǒng)升級改造、服務、運維需求將較營銷 1.0 時期更高，從而抬升公司業(yè)績增速。

布局聚合充電+虛擬電廠，能源互聯(lián)網(wǎng)大有可為。（1）聚合充電是解決充電樁產(chǎn)業(yè) 發(fā)展難題的重要途徑，我們測算 2026 年我國聚合充電服務市場空間將達到 58.9 億元。公司一方面聯(lián)合支付寶、高德、微信等成熟入口獲取流量，另一方面積極接 入特來電、星星充電、國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等頭部運營商，2022 年充電量為 19.7 億度左右，市占率已達 9.2%。（2）我國用電負荷情況不容樂觀，虛擬電廠可以將 分布式發(fā)電、需求側(cè)和儲能等資源匯聚起來，提高電力系統(tǒng)響應能力，發(fā)展前景廣 闊，我們預計 2025 年虛擬電廠投資規(guī)模將達到 471-785 億元。公司在電源側(cè)打 造“新耀光伏云”平臺，以 SaaS 模式提供電站運營監(jiān)管，截至 2023H1，累計接 入各類光伏電站超 35000 座，裝機容量近 12GW，并已聚合 820 座分布式光伏電 站參與綠電交易。在需求側(cè)，公司一方面構(gòu)建城市級光儲充一體化解決方案，打通 分布式光伏、用戶側(cè)儲能和聚合充電平臺之間的橋梁，實現(xiàn)智慧能源聯(lián)動互補；另 一方面研發(fā) BSE 智慧節(jié)能系統(tǒng)，幫助企業(yè)提高用電效率，節(jié)能效率達 15%以上， 已在工業(yè)園區(qū)建立諸多標桿項目。