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電子行業專題報告：展望AI PC的未來。聯想集團召開 Tech World 2023 大會，AI PC 首次面世。聯想 Tech World 2023 大會于 10 月 24 日開幕，展示了革命性的 AI PC 產品，能夠在離線狀態下 本地化運行大模型，并根據用戶個人數據生成定制化解決方案，保障數據隱私安 全的同時更貼合用戶需求。此外微軟、英偉達、AMD、高通、Intel 等 CEO 參加 大會并發表演講，展示了其最新的 AI 規劃及與聯想集團在 AI 方面的戰略布局。

龍頭展望 PC 復蘇，PC 產業鏈暖風頻吹。英特爾財報顯示，3Q23 PC 客戶 端業務收入同比下滑幅度收窄至 3%，環比增長 16%，呈現市場逐漸好轉的趨勢， 新產品推出和需求復蘇有助于 PC 市場回暖。此外，美光及三星等均對 PC 市場 做出樂觀展望。受宏觀經濟波動影響，2022 年以來全球 PC 銷量顯著下滑，在 1Q23 全球 PC 出貨量為 0.569 億臺，同比下滑 29.3%，環比下滑 13.6%；2Q23 全球 PC 出貨量開始回暖，并于 3Q23 進一步回升至 0.682 億臺，同比下滑幅度 已經大幅收窄，并實現環比增長 10.7%，PC 市場出現明顯改善。庫存方面，經 歷了近一年的漫長去庫存過程，當前各大 PC 廠商庫存已顯著出清，1Q22-2Q23， 聯想、惠普、戴爾的庫存金額下滑幅度分別達 28.84%、19.53%、42.90%，去 庫存決心和力度空前。激活量方面，當前 PC 出貨量與激活量數據越來越趨于一 致，待庫存出清后 PC 市場有望在 4Q23 實現持續復蘇。

芯片廠發力 AI 模塊，AI PC 浪潮將至。Intel 即將推出新一代 PC 處理器產 品，內置的 VPU 作為專用 AI 加速引擎，能夠協助系統實現高效運行 AI 模型。 AMD 推出嵌入專用 AI 硬件的 X86 處理器——Ryzen 7040，該處理器內置 XDNA AI 加速器引擎，推動 CPU 處理器輕量化，低成本，高性能發展，目前該 引擎已在 windows11 中得到支持。高通亦推出了面向 Windows 11 系統的新 一代 PC 處理器驍龍 X Elite，內置處理生成式 AI 任務的 NPU 單元。當前各大 PC 廠商正在積極探索全新 AI PC 的形態，隨著微軟等廠商在 AI 應用側的布局推 廣，以及 Intel、AMD、高通集成 AI 模塊的 CPU 的推出，聯想、惠普、戴爾等 品牌商的 AI PC 產品有望相繼落地，AI 或將在 PC 終端掀起一波浪潮。