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FPGA行業專題分析：FPGA在各行業究竟用在哪里？未來哪個下游最有機會？FPGA 目前是一個全球 80 億+美元的市場，28 年增長至接近 200 億美元（CAGR 15%+），由中國市場引領增長。當前，中國 FPGA 市場規模約為 16 億美元，預計 28 年規模約為 45 億美元，復合增速 18%，高于全球其他地區。 在我們的 FPGA 五問五答系列報告一和二中，我們指出 FPGA 無可比擬的靈活性，以及確定性的低時延優勢，是 FPGA 為客戶提 供的獨一無二的價值。作為本系列第三篇報告，我們將重點回答同樣是投資人經常問及的問題：FPGA 在替代什么？未來是什 么因素支撐 FPGA 的成長？FPGA 在每個下游都用在哪里？FPGA 的國產替代空間有多大？

復盤 1984-2022，FPGA 是怎么成長的？自從 1984 年發明以來到 90 年代之前，受限于當時的晶圓制造的技術，價格昂貴的 FPGA 一直只在膠合邏輯領域使用。直到 90 年代初，FPGA 突破了門級數的限制，才開始脫離粘合邏輯的場景，逐步開始替代 ASIC。 1995-2000 年，FPGA 擴展到通信和網絡下游，獲得廣泛的無線基站和數通網絡設備的訂單。進入 00 年后，FPGA 從高端的通信 市場下沉至低成本的消費電子市場，小容量的 FPGA 對 CPLD 和低成本 ASIC 市場、以及高性能 FPGA 對 DSP 的替代，支撐了 FPGA 市場 2000-2010 年的成長。2010 年后，隨著以 AlexNet 為代表的的神經網絡模型問世，FPGA 在人工智能、加速計算找到新方 向和成長邏輯，AI 成為 FPGA 龍頭賽靈思增速最快的下游。

FPGA 在低時延處理擁有巨大的優勢。CPU 擅長復雜的控制，在高并行計算中，FPGA 的時延優勢更突出。FPGA 相比 CPU 的時延 優勢來自于以下三個方面：1）FPGA 是硬件編程電路，無需指令集，減少了 CPU 的取指、譯碼等步驟耗費的時間；2）高并行 的架構，數十萬個 CLB 可以同步執行；3）避免了 CPU 在分支預測、亂序執行等模塊上耗費的時間。