全球宏觀量化：解碼印度經濟.pdf

上傳者：v*****
時間：2024/02/26
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全球宏觀量化：解碼印度經濟。印度人口有著基數高、增長快的特點。印度的年齡結構顯示出年輕人口占比較高，這為印度的經濟發展提供了巨大的潛力。印度15-64歲處于勞動年齡的人口占比67.8%，略低于中國的69.0%，但是受益于印度更為年輕的人口結構，這一比例有望進一步提升。與中國橫向對比來看，印度當前的人口結構與中國1995年左右的人口結構相類似。

印度2023財年GDP超越英國成為世界第五大經濟體。自1991年面臨國際收支危機以來，印度啟動了一系列市場化和全球化的經濟改革措施，這標志著30多年來經濟持續增長的開始。在2021財年經濟收縮后，印度經濟連續兩年錄得超過7%的增長，并且預計在2024財年第三次實現這一增長率。

從三大產業結構來看印度經濟，1991年改革以來，印度農業產值比重不斷下降，工業取得一定發展但制造業仍相對薄弱，服務業則是印度經濟發展的最主要驅動力。印度經濟主要以消費驅動，私人消費占GDP比重60%；投資大致占30%，實現高增長印度需維持強勁投資。龐大且年輕的人口與人均收入的提升，使得印度消費成為是全球投資領域中最引人注目的敘事之一。投資前期來自國內儲蓄的增加，后期國外資本流入則開始占據更重要地位。印度面臨著三高的問題：高財政赤字、高貿易赤字、高通貨膨脹。

印度面臨著“三高”的問題：高財政赤字、高貿易赤字、高通貨膨脹。高財政赤字導致政府只能通過制造高通脹來維持政府債務的可持續性，從而形成了財政赤字貨幣化的現象。高通脹現象扭曲了投資和儲蓄行為，從而影響經濟長期增長潛力。長期的經常項目赤字，意味著印度嚴重依賴外資流入來維持本國投資增長，從而加大了印度受到國際金融沖擊的風險。