2024年政府工作報告解讀：提質量，擴內需，深改革.pdf

2024年政府工作報告解讀：提質量，擴內需，深改革。一、經濟和發展環境：國際循環存在干擾，國內大循環存在堵點。外部環境方面，地緣 政治關系緊張、地緣經濟割裂加劇，導致地區熱點頻發、全球產出受損和大宗商品市場 動蕩，世界經濟增長動能下降，同時美國在供應鏈產業鏈中開啟“去中國化”進程，外 部環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升，國際循環存在干擾。國內方面，有效需求不 足，部分行業存在產能過剩，新動能快速發展但面臨規模偏低和“技術瓶頸”突破約束， 風險隱患仍較多，“需求回升—價格提高—利潤增加—生產投資回升—需求回升”的國 內大循環存在堵點，經濟回升向好基礎還不穩固。 二、如何理解 5.0%左右的 GDP 增速和 1200 萬以上的新增就業目標。一是經濟增長和 就業是一體兩面關系，經濟增長的背后實際上是就業問題，5.0%左右的 GDP 增速能新 增城鎮就業人口略超 1300 萬，兩個目標基本匹配；二是保持 5.0%左右的 GDP 增速是 防風險的需要，我國邊際杠桿率（增量債務/增量 GDP）從 2011 年 1.76 倍提高到 2023 年 9 月末的 8.0 倍，在債務負擔加重背景下穩增長是最大的防風險；三是 5%左右增速 兼顧了 2025 和 2035 年目標，且與 2020-23 年四年 4.7%的平均增速平穩銜接，也體現了 疫情轉段后我國經濟正逐步恢復正常的實際。 三、宏觀政策：適度加力、提高有效性、增強一致性，提升服務高質量效果。 政策總基調：總體寬松，適度加力。政策取向如何、力度大小怎樣，根本上取決于全年 要實現的目標。根據報告中的主要預期目標，透露出四點政策和經濟信號：一是為實現 經濟增長目標，宏觀政策必須有“熱度”和力度，總體是寬松加力的。二是宏觀政策開 啟推動物價溫和回升之旅，使通貨膨脹水平由負轉正，向正常區間或水平靠近。三是經 濟開啟終端需求提升的真正恢復之旅，走出“M1 低迷、M2 高企，資金淤積沉淀空轉” 循環，讓“需求回升—價格提高—利潤增加—生產投資回升—需求回升”的國內大循環 逐步暢通起來。四是政策靈活性可能提高，政策儲備上打好提前量、留出冗余度，視情 況出臺政策或調整政策力度大小。