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華勤技術研究報告：全球領先的平臺型ODM，品類擴張與卓越品質助力成長。華勤技術成立于 2005 年，由功能手機 IDH 業務轉型進入 ODM 領域，產品由功能機逐 步向智能手機、平板電腦、筆記本電腦、智能穿戴、AIOT 等品類延伸，目前已成為全 球頭部的平臺型 ODM 企業，根據 Counterpoint 數據顯示，2021 年華勤技術在全球“智 能硬件三大件”（智能手機、筆記本電腦以及平板電腦）出貨量超 2 億臺，在智能硬件 ODM/IDH 行業位居全球第一。此外，公司在 2017 年起前瞻布局數據中心與汽車電子 業務，不斷拓展業務版圖，致力于打造以智能手機、筆記本電腦為基石的“2+N+3”硬件 平臺，不斷為公司成長增添新鮮血液。

AI 有望成為終端迭代的重要驅動力，消費電子或迎復蘇成長共振，數據中心、汽 車電子蓬勃發展。

2023 年谷歌、高通、聯發科等全球各大 SoC 廠商積極推出具備更高 AI 性能的芯片， AI 有望為智能手機更新迭代增添動能。PC 領域，據 IDC 數據顯示，2023Q3 全球 PC 出貨量環比增長 11%，PC 行業已出現復蘇向好跡象，搭載 AI 技術的 PC 上市有望大幅 提升用戶體驗，或將引發新一輪換機潮。根據 Canalys 的預測，到 2027 年，全球兼容 AI 個人電腦的出貨量預計將超過 1.75 億臺，占總個人電腦出貨量的 60%以上。AI 大模 型的興起和大數據時代的到來，迅速推升了模型計算的數據量，AI 服務器市場規模不 斷提升。據 IDC 預計，全球人工智能硬件市場規模將從 2022 年的 195 億美元增長到 2026 年的 347 億美元，五年年復合增長率達 17.3%。得益于中國持續推進新能源汽車產業的 發展，新能源汽車行業進入高速發展期，驅動汽車電子行業蓬勃發展。

ODM 行業向頭部聚焦，公司憑借優質產品、強研發實力及高效運營占領一席之 地。

隨著智能手機市場競爭加劇，產業鏈分工進一步細化，品牌商采用 ODM 模式逐漸成為 智能手機行業的制造趨勢之一，ODM 行業規模效應顯著，頭部廠商有望持續受益于 ODM 制造滲透率的提升。公司深耕智能硬件 ODM 行業十余年，在智能手機領域已成 為三星、OPPO、VIVO、小米等國內外知名終端廠商的供應商，在 PC 領域突破臺系廠 商壟斷，成功切入聯想、宏碁、華碩等終端廠商供應鏈，憑借卓越的品質在客戶群體中 積累了優秀的口碑，為進軍汽車電子、服務器等新領域打下了堅實的基礎。此外，公司 研發實力強勁，上海、東莞、西安、南昌、無錫五大研發中心驅動產品品類多元拓展， 全球化生產布局、先進制造能力及高效運營助力公司盈利能力上行。