Unity公司研究：游戲引擎龍頭，積極拓寬業務邊界，順應AI浪潮前進.pdf

Unity公司研究：游戲引擎龍頭，積極拓寬業務邊界，順應AI浪潮前進。游戲引擎市場龍頭，行業拓展打開市場空間：Unity 是全球領先的交 互式實時內容開發平臺，在游戲引擎市場占據領先地位，頭部手游 份額占比約 70%。我們認為公司強大的產品性能和服務能力、易用 性、跨平臺部署和社區資源等優勢構建了公司核心競爭力。除游戲 外，公司也在向建筑、汽車、航空等領域擴張，擴大了潛在市場空間， 目前游戲以外行業在公司創建解決方案（Create Solutions）收入占比 為 23%，行業拓展有望成為未來重要增長驅動。

助力用戶內容貨幣化，實現業務協同：公司增長解決方案（Grow Solutions）主要提供廣告網絡及游戲發行服務，幫助開發者內容貨幣 化，與公司創建業務實現有效協同，也是公司的重要收入及利潤來 源，2023 年收入占比 61%。使用 Unity 制作的應用月均下載量達數 十億次，為公司構建起了強大的網絡效應及數據優勢。

如何看待 AIGC 對內容開發的影響？隨著 AIGC 技術的持續突破，市 場對于 AIGC 將顛覆傳統內容創作工具有所擔憂。我們認為，AIGC 與 傳統工具更多是合作而不是競爭，AIGC 用于輔助創作，結合確定性 工具實現效率提升。公司在 Unity 編輯器中內置了 AI 能力，依托自 有數據訓練專有模型，同時也支持嵌入第三方 AI 模型。我們認為， AI 融合將使公司直接受益于行業發展，從而推動公司未來長期增長。