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老鋪黃金研究報(bào)告：定位高凈值客戶盈利能力強(qiáng)，古法黃金奢侈品代表。古法黃金特色品牌，定位高凈值客戶盈利能力強(qiáng)：老鋪黃金成立于 2009 年，是我國定位高端客群的黃金珠寶品牌，具備奢侈品屬性，公司憑借 著兼具文化、時(shí)尚屬性和高級感調(diào)性的古法黃金產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù) 吸引了高凈值客戶的青睞，同店保持了高速增長，截至 2023 年底，公 司門店總數(shù) 30 家，且均為直營門店，2023 年共計(jì)實(shí)現(xiàn)收入 31.8 億元， 同比+146%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 4.2 億元，同比大幅提升。 

古法黃金市場規(guī)模仍在保持高速增長：我國黃金珠寶市場整體規(guī)模趨于 穩(wěn)定，但古法黃金品類屬于黃金產(chǎn)品中近年來比例持續(xù)提升的品種，據(jù) 行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國古法黃金珠寶按銷售收入計(jì)的市場規(guī)模由 2018 年 的 130 億元飆升至 2023 年的 1573 億元，復(fù)合年增長率為 64.6%，且根 據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，2024-2028 年，古法黃金市場規(guī)模還將保持平 均 20%以上的增速。而老鋪?zhàn)鳛楣欧S金的引領(lǐng)者，2023 年單店銷售 額破 1 億元，遠(yuǎn)高于同行單店銷售額。

全直營模式覆蓋了較多高端購物中心，已經(jīng)形成了較好的品牌展示：公 司目前的渠道主要在一線和新一線城市的高端購物中心中，截至 2024 年 4 月，老鋪黃金在中國十大高端購物中心（包括北京 SKP、南京德基 廣場、北京國貿(mào)商城、上海國金中心商場、上海恒隆廣場、杭州大廈、 杭州萬象城、西安 SKP、廣州太古匯和成都國際金融中心）的覆蓋率為 80%，在中國黃金珠寶品牌中排名第一。公司作為高端品牌，尤其在高 凈值人群中，公司已具備與國際一線珠寶品牌相媲美的知名度和市場認(rèn) 可度。2024-2026 年，公司還將計(jì)劃在內(nèi)地新增自營門店 10 家，在境外 如中國香港，中國澳門和新加坡等地新開門店 5 家。