老鋪黃金公司研究報告：中國古法手工金器第一品牌.pdf

老鋪黃金公司研究報告：中國古法手工金器第一品牌。老鋪黃金深耕古法黃金行業十余年，憑借先發優勢，已打造出顯著的品牌優勢 地位和品牌影響力。自 2009 年創立以來，公司始終恪守品牌高端定位，系統 性地構筑了“品牌、產品、渠道、客服”差異化競爭優勢。

產品調性：定位高端的足金黃金產品品牌。1）消費客群：會員規模持續 增長，且消費客群與國際頂奢品牌重疊度較高。根據公司財報，截至 2025 年 6 月 30 日，公司忠誠會員達到約 48 萬名，相較 2024 年 12 月 31 日增 長 13 萬名，消費人群正不斷擴大。2）核心產品：足金產品是公司的核心 業務，且其收入增速持續增長。根據公司財報，2021-2025H1，公司足金 產品收入占總收入的比重達 99.5%以上。3）產品系列：金飾系列與金器 系列，持續自主創新迭代升級。老鋪黃金傳承了“花絲鑲嵌”、“金銀錯”等 國家級非物質文化遺產技藝，品牌自主研發支持產品持續迭代升級優化。 4）產品技術：古法工藝精湛，重視創新與品控。一方面，品牌充分發揮 古法黃金將藝術想象具體呈現到產品中的工藝優勢，通過失蠟成型、摟胎、 錘揲、鏨刻、鏤空、花絲、鑲嵌及燒藍等工藝設計，使得產品文化和時尚 屬性兼備，滿足消費者對黃金產品不斷升級的消費和審美需求。另一方面， 公司建立了系統化的研發管理體系，覆蓋了從研發總規劃、季度設計開發， 到產品驗收及后期市場效果跟蹤的全流程，確保了產品競爭力的持續領 先。

渠道結構：線上線下珠寶零售一體化渠道。1）線下門店：核心銷售渠道， 門店主要布局在高層級城市的高檔商圈。由于老鋪黃金品牌定位高端，公 司主要覆蓋高端購物中心。老鋪黃金的門店經營效率高，盈利能力強。根 據公司財報，2025H1 公司在單個商場平均實現銷售業績約 4.59 億元。根 據公司財報，依據弗若斯特沙利文資料，2025 年上半年在所有珠寶品牌 （含國際、國內珠寶品牌）中，公司在中國內地的單個商場持續保持平均 收入、坪效均排名第一。2）線上渠道：體驗性的輔助銷售渠道。公司通 過在兩個全國電子商務平臺（京東及天貓）出售產品，使消費者可通過線 上平臺方便購買其黃金產品。此外，公司開發了微信小程序，以促進客戶 體驗，提高線上銷售額。