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黃金珠寶行業專題報告：站在2025關注黃金珠寶價值底部區域投資機會。金價走勢穩定，黃金珠寶珠寶終端消費逐步恢復中：2024年11月以來，美國大選落定，金價先有小部分 回調，后呈現出高位震蕩的趨勢，消費者逐步接受當前的金價，黃金珠寶終端消費也有邊際改善的態勢， 最新的2024年12月份社零金銀珠寶同比下滑程度已經收窄至-1%，2024年全年社零金銀珠寶同比下滑 3.1%。

2024年黃金珠寶首飾消費趨勢更關注招財，轉運等美好精神寄托。2024年以來，年輕消費者對于黃金 珠寶的消費訴求更加豐富多元，在要求保值，增值的大前提下，也希望通過黃金珠寶飾品帶來財運，富 貴，因此今年轉運珠，串珠等產品市場的熱度上升非常高。

春節是我國黃金珠寶消費的旺季，也是黃金珠寶品牌銷售的重要時間段，股價上在大多數年份也有不錯 的表現，國內主要黃金珠寶品牌Q1銷售額和利潤占全年比重較大，直營品牌的Q1收入利潤占比更高， 一定程度反應了一季度開門紅對黃金珠寶的重要性，從股價來看，春節行情預熱，市場情緒樂觀。根據 近5年數據顯示，春節前1個月和2個月，主要黃金珠寶品牌股價均有較好表現。