2024Q3地產(chǎn)基金持倉變化分析：低配幅度顯著收窄，龍頭持倉普遍提升.pdf

2024Q3地產(chǎn)基金持倉變化分析：低配幅度顯著收窄，龍頭持倉普遍提升。引言：地產(chǎn)板塊季度末強勢反彈，重點個股表現(xiàn)良好。 2024 年 9 月下旬，金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展發(fā)布會&政治局會議等中央會 議積極定調(diào)經(jīng)濟與地產(chǎn)的平穩(wěn)發(fā)展，2024Q3 地產(chǎn)板塊整體于季度末反彈。 重點個股股價方面，我愛我家（漲幅 68%）、新城控股（漲幅 62%）表現(xiàn)突 出。下文根據(jù)基金披露的第三季度報告進(jìn)行分析（本報告分析基于各基金的 重倉持股數(shù)據(jù)，根據(jù)基金不同的投資類型分為靈活配置型基金、偏股混合型 基金、普通股票型基金、增強指數(shù)型基金）。

地產(chǎn)股低配幅度收窄，持股集中度持續(xù)下降。 2024Q3，重倉持股市值占基金股票投資市值比來看，地產(chǎn)持倉比例為 0.94%， 低配幅度較 2024Q2 顯著收窄，地產(chǎn)板塊持股集中度略有下降。2024Q3 地產(chǎn) 持倉比例+0.35pct 至 0.94%，整體依舊低于標(biāo)準(zhǔn)配置比例（1.30%）。另一 方面，2024Q3 基金持倉地產(chǎn)股票的標(biāo)的數(shù)量增加至 59 只。基金對于地產(chǎn)股 持股集中度持續(xù)下降，地產(chǎn)板塊 CR5 達(dá) 62.55%，季度環(huán)比-3.14pct。

頭部個股持倉增加，整體持股向頭部傾斜。 2024Q3，持倉市值 TOP20 中，保利發(fā)展、招商蛇口等頭部個股受到明顯加 倉，部分中后部個股受到減持。2024Q3，基金持倉的地產(chǎn)個股中，持倉市值 TOP20 個股持倉整體增加，增加較多的是保利發(fā)展、招商蛇口、萬科 A、濱 江集團(tuán)和金地集團(tuán)；持倉減少較多的個股主要是華發(fā)股份和中國海外宏洋 集團(tuán)。中后部持倉部分減少，整體持股向頭部傾斜。

除增強指數(shù)型基金外，其余種類基金地產(chǎn)持倉均顯著增加。 從持倉市值來看，2024Q3 除了增強指數(shù)型持倉略有下降外，其他種類基金 持倉增加較為明顯。靈活配置型基金、偏股混合型基金以及普通股票型基金 的地產(chǎn)股，分別增加持倉 37.4、67.3、11.9 億元，環(huán)比分別+57.3%、+74.5% 以及+48.38%。

重點個股持倉普遍增加。 重點個股 2024Q3 持倉普遍增加，其中保利發(fā)展、招商蛇口、萬科 A、新城 控股持倉增加，華發(fā)股份持倉減少。2024Q3華發(fā)股份持倉環(huán)比降幅為 6.66%； 保利發(fā)展、招商蛇口、萬科 A 和新城控股持倉環(huán)比增幅分別為 12.96%、 37.82%、85.38%和 66.61%。從持股市值占基金股票投資市值比來看，華發(fā) 股份該季度市值占比為 0.041%，較上季度下降 0.001pct，依然處于高位水 平。保利發(fā)展、招商蛇口、萬科 A 和新城控股該季度市值占比分別為 0.253%、 0.147%、0.071%和 0.022%，較上季度分別增加 0.059pct、0.063pct、0.041pct 和 0.013pct。