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迎豐股份分析報告：專注針織和梭織面料印染，受益行業集中度提升。公司介紹：迎豐股份專注針織和梭織面料印染，是A股唯一一家純印染上市公 司，公司創始人傅雙利與馬穎波從1992年自主創業以來一直專注于紡織印染行 業。隨著1.31億米高檔面料智能化綠色印染項目投產，2021年以來公司收入規 模站上新臺階，突破10億元。近年來受疫情、能源及原材料價格、廠房折舊等 因素影響，公司業績表現波動，2023及2024年有所回暖。2023年公司收入同 比增長12.9%至15.5億元，達到2016年以來的峰值，歸母凈利潤為3719萬元， 同比扭虧為盈；2024年前三季度公司實現收入11.4億元，同比增長2.8%，歸 母凈利潤2862萬元，同比增長11.0%，扣非后歸母凈利潤為2723萬元，同比 大幅增長215.7%。

行業情況：印染為紡織工業產業鏈中間環節，銜接著上游的紡織纖維和下游的紡 織品、服裝產業，起著賦予紡織面料功能、提升紡織品檔次、提升紡織品附加值 的重要作用。受供給側改革、需求等因素影響，2008年以來印染布產量有所波 動。國內印染行業市場化競爭較為充分，行業集中度較低，根據中國印染行業協 會數據統計，2024年中國規模以上印染企業數量共計1804家，市場競爭格局 呈現兩極化發展，印染行業正在向節能減排、綠色環保方向轉型。

競爭優勢：1）工藝技術優勢較強、持續進行自主創新：公司一直注重染整技術 進步和工藝創新，通過引入國際先進的印染設備，不斷加大自主技術研發和工藝 改進力度，形成較強的工藝技術優勢，同時公司在新型紡織面料、多組分纖維面 料和功能性面料的印染方面，積累了豐富的染整工藝技術。2）打造印染智慧工 廠、縮短產品交期：公司著重打造印染“智慧工廠”，智能系統的建設有利于公 司的訂單管理和工藝流程的優化，在確保滿足客戶各類功能性需求的同時縮短了 產品交付期，增強對客戶的服務能力。3）環境管理體系完善，注重清潔生產和 節能減排：公司已經建立了完善的環境管理體系，通過ISO14001環境管理體系 認證，獲得“國家級綠色工廠”、“浙江省綠色企業”等稱號。