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2025Q1通信行業板塊基金持倉分析：重倉占比有所下滑，持續關注算力相關板塊。通信行業重倉占比有所下滑。截至2025Q1末，非ETF基金資產配置中，股票占比有所回升，持倉總市值為 3.702萬億元，占總資產的20.45%，環比提升0.99個百分點。其中，SW通信行業重倉占比為2.77%,行業排名第 13位，環比下滑0.97pct。

從細分板塊來看，運營商、IDC板塊市值占比持續上升，其他板塊出現不同程度下滑。2025Q1末，運營商板塊 重倉市值占比為0.48%，環比+0.01pct；設備商板塊重倉市值占比為0.17%，環比-0.09pct；光模塊板塊重倉 市值占比為0.39%，環比-0.36pct；IDC板塊重倉市值占比為0.11%，環比+0.05pct；物聯網及模組板塊重倉市 值占比為0.02%，環比持平；控制器板塊重倉市值占比為0.09%，環比-0.02pct；PCB板塊重倉市值占比為 0.30%，環比-0.17pct；工業互聯網板塊重倉市值占比為0.04%，環比-0.02pct；衛星互聯網板塊重倉市值占 比為0.04%，環比持平；銅連接板塊重倉市值占比為0.53%，環比-0.10pct。

AI浪潮持續演進，關注算力相關全產業鏈投資機會。一方面，AI浪潮演進帶動包括運營商為主的基礎設施底 座、承載算力的IDC及上游配套設施等各環節的發展；另一方面，隨著AI的高速發展帶來高算力需求，以及5G 應用場景的拓展以及逐步成熟，將帶動光模塊、IDC、服務器等基礎設施放量。此外，在下游應用方面，人工 智能、工業互聯網、車/物聯網及AR/VR等應用場景的豐富和逐漸成熟落地，將進一步帶動相關行業內標的公 司業績持續提升。