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基金研究系列專題報告：長城基金曲少杰，以估值盈利匹配為核心掘金質優個股。

基金經理簡介

基金經理曲少杰，曲少杰先生，碩士，特許金融分析師，現任長城基金國際業 務部副總經理。曾就職于易方達基金管理有限公司任 QDII 交易經理，YGD 資 產管理公司(香港)任港股投資經理，深圳道樸資本管理有限公司任投資經理，生 命保險資產管理有限公司任港股投資經理，是國內第一批做 QDII 境外市場投 資（包括香港、美股等）的老兵。曲少杰自 2018年 3月加入長城基金管理有限 公司，歷任港股研究員、國際業務部總經理助理，現任國際業務部副總經理。 截至報告期 2025 年 Q1在管產品 3 只，合計規模 11.54 億元。

投資理念：長期持有基本面穩健，估值盈利匹配的好公司。曲少杰先生偏向于 長期持有真正優秀的好公司，首先好公司的具體判斷標準主要特征為基本面穩 健、估值盈利能匹配，與此同時注重高壁壘與業績確定性強的公司，要求業績 指引清晰且可驗證；其次在具體操作上，整體持股集中度較高，偏向于左側布 局。

代表基金——長城港股通價值精選多策略 A

業績表現：長城港股通價值精選多策略業績穩定。截至 2025 年 5 月 21 日，長 城港股通價值精選多策略近三年、兩年以及一年的累計回報分別為 19.39%、 48.59%以及 51.88%，同類排名分別為前 6.8%、1%以及 1.7%，且今年以來累 計回報 33.52%，同類排名前1.5%，長期業績穩定，短期進攻能力突出。 長城港股通價值精選多策略在震蕩行情收益表現較好。自 2022 年 10 月至 2023 年 6 月的震蕩行情下，長城港股通價值精選多策略區間回報 11.14%，遠 高于同類平均的-1.44%，同類排名前 9.49%；此外自 2024 年 2 月至 2024 年 9 月，長城港股通價值精選多策略區間回報 16.89%，遠高于同類平均的 3.19%， 同類排名前 4.51%。 板塊調整靈活，行業持倉集中度較高。自曲少杰任職以來，長城港股通價值精 選多策略前三、五大行業占比平均 73.90%以及 85.69%。其中 2019H2 至 2021H1 前三、五大行業占比均高達 100%。