計(jì)算機(jī)行業(yè)2025年6月暨中期投資策略：AI產(chǎn)業(yè)快速迭代，持續(xù)看好Agent和算力租賃.pdf

計(jì)算機(jī)行業(yè)2025年6月暨中期投資策略：AI產(chǎn)業(yè)快速迭代，持續(xù)看好Agent和算力租賃。AI 產(chǎn)業(yè)持續(xù)迭代，Agent 成為當(dāng)下應(yīng)用最確定性方向。在基礎(chǔ)大模型持續(xù)迭 代的背景下，AI Agent 應(yīng)用水到渠成。當(dāng)前各互聯(lián)網(wǎng)廠商以及創(chuàng)新公司持續(xù) 推出 Agent 相關(guān)產(chǎn)品，Agent 已開(kāi)始逐步進(jìn)入各個(gè)場(chǎng)景的工作流中，成為人 機(jī)協(xié)同新范式。根據(jù) MarketsandMarkets 最新發(fā)布的《AI Agents Market Report 2025》，全球AI Agent（含自主智能體軟件與服務(wù)）市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì) 在 2025年達(dá)到7.9億美元，將在 2030年增至526億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率約46%。

谷歌推出 Gemini 2.5 Pro， 再次重回 AI 舞臺(tái)中心。谷歌 AI token 調(diào)用 猛增，去年同期谷歌 AI 大模型和 API 每月處理 9.7 萬(wàn)億個(gè) Token， 現(xiàn)在 處理 Token 數(shù)增長(zhǎng)至 480 萬(wàn)億個(gè)。同時(shí)，谷歌開(kāi)源 A2A 協(xié)議，打破系統(tǒng)孤 島，為 Agent 之間提供了一種標(biāo)準(zhǔn)交互方式，使它們能夠相互協(xié)作，攜手 MCP 打造 AI Agent 新生態(tài)。在最新的 I/O 大會(huì)上，谷歌發(fā)布 Gemini 2.5 Pro， 以及圖片、視頻、音頻領(lǐng)域的多模態(tài)模型，表現(xiàn)驚艷。同時(shí)，谷歌推出 AI Agent，將通過(guò) Gemini API 開(kāi)放給開(kāi)發(fā)者，擴(kuò)大谷歌 AI 生態(tài)。

阿里和字節(jié)持續(xù)推出 Agent 產(chǎn)品，創(chuàng)業(yè)公司百花齊放。阿里 Qwen3 性價(jià)比再 大幅提升，以 DeepSeek-R1 三分之一的參數(shù)規(guī)模，就達(dá)成了性能的全面超越， 僅需 4 張 H20 GPU 便能部署完整功能的 Qwen3 模型，成為全球最強(qiáng)開(kāi)源模 型。Qwen3 原生支持 MCP，C 端積極探索“心流”和“夸克”產(chǎn)品；B 端和亞 信科技等合作推動(dòng) AI 本地化落地。字節(jié)在多模態(tài)領(lǐng)域積極布局，扣子空間 開(kāi)啟內(nèi)測(cè)，重點(diǎn)突破復(fù)雜任務(wù) Agent。同時(shí)，大量創(chuàng)新 Agent 也表現(xiàn)不俗， 如 Manus 作為通用場(chǎng)景 Agent，Lovart 深度垂直于設(shè)計(jì)場(chǎng)景，F(xiàn)lowith 的畫 布式交互，實(shí)現(xiàn)無(wú)限流。多個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)形成可觀收入。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭持續(xù)加大 AI 基礎(chǔ)設(shè)施投資，算力租賃廠商受益明顯。阿里巴巴 預(yù)計(jì)未來(lái)三年，將投入超過(guò) 3800 億元，用于建設(shè)云和 AI 硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總 額超過(guò)去十年總和。騰訊預(yù)計(jì) 2025 年資本開(kāi)支持續(xù)上行，主要滿足公司 AI 相關(guān)需求。目前已經(jīng)有眾多上市公司積極在算力租賃布局，部分公司已經(jīng)披 露相關(guān)訂單，如海南華鐵、有方科技、智微智能、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、潤(rùn)建股份等。