AI眼鏡行業分析：AI眼鏡萬億市場如何掘金？.pdf

AI眼鏡行業分析：AI眼鏡萬億市場如何掘金？AI 眼鏡是 AI 大模型的最佳應用載體之一。AI 眼鏡在傳統眼鏡基礎上搭 載了人工智能技術，可集成相機、藍牙耳機、AR 等多重設備或功能。AI 眼鏡占據人體唯一無接觸多模態（視覺+聽覺+語言）交互入口，為 AI 大 模型落地移動終端硬件的絕佳載體。

我們認為 AI 眼鏡有望快速普及，且具備成為下一代移動終端潛力。眼 鏡為高頻日用品，消費者較易接受每日長時間佩戴，AI 眼鏡憑借輕量、 美觀時尚、親民價格、AI 大模型交互賦能，以及所需技術已初步成熟， 有望較快迭代出達普及水平的產品。其一體集成相機、藍牙耳機等高滲透 率品類功能，適配工作、娛樂高頻場景，存在剛需，具備快速普及潛力。 同時，AI+AR 的終極形態有望成為繼智能手機下一代移動智能終端。

無顯示 AI 眼鏡有望快速滲透，AI+AR 眼鏡錨定萬億市場。從消費者真 實需求入手，我們假設無顯示 AI 眼鏡將替代部分的藍牙耳機、運動相 機，測算無顯示 AI 眼鏡全球市場空間接近 3 億臺、超 1900 億元。AI+AR 眼鏡有望創造新功能適配多元場景，我們假設預計長期滲透率達智能手機 50%，測算全球市場空間 5.85 億臺、1.76 萬億元。

滲透率處于導入初期，技術突破、龍頭入局望推進高速滲透期。當前 AI 眼鏡產品已完成 0 到 1 初步成熟，標志為美國 Meta 打造的首個全球爆 款 Ray-Ban Meta，24 年銷量達 225 萬臺，市占率約 58%。我們認為 AI 眼 鏡達到 50-60%的滲透率天花板需要滿足：場景剛需化+高性價比。我們認 為 AI 眼鏡滲透率將快速提升，或經歷三個核心升級主線（產品性能優 化、成本下探、內容生態豐富），待三個方面卡點顯著突破，或具備進入 產業趨勢加速期（滲透率斜率提升階段）。1）產品性能優化：當前 AI 研 究市場產品有限，尤其是國內市場，受限于輕量化、低成本、高功效的不 可能三角卡點，性價比仍存較大提升空間，24 年 AI 眼鏡滲透率僅 0.4%。 當前多領域巨頭及新興科技公司加速入局 AI 眼鏡市場，包括國內小米、 Tcl（雷鳥）、Rokid 等以及國外蘋果、三星、聯想等。龍頭及新興公司進 入帶來資金涌入，加速技術（光波導顯示等）及產品迭代，預計 25 年將 有各龍頭密集新品發布，AI 眼鏡將進入“百花齊放”階段，新品正逐步 突破性能（續航、重量、顯示效果）卡點。根據 IDC 數據，2025Q1 全球智 能眼鏡出貨量達 149 萬臺，同比增長 82%。根據 IDC 預測，預計 2025 年全 球智能眼鏡銷量達 1452 萬臺(對應滲透率 3.1%)，同時預計國內智能眼鏡 將實現從 0 到 1 的突破。2）成本下探：邁入初步成熟階段后，降本及內 容生態升級或成為下一核心驅動。當前國內積極進行零部件（芯片等）國 產化降本，待 25 年出貨量突破千萬副，產業鏈規模效應有望進一步推動 成本下降。3）內容生態豐富：當前 AI 眼鏡還面臨生態內容與用戶黏性不 足的卡點，與 AI 大模型及軟件生態的適配和聯動仍然有待于進一步探索 和挖掘，伴隨手機、互聯網、智能家居龍頭入局，或帶來內容生態以及與 手機、智能家居等聯動功能的豐富，強化第一視角拍攝（運動攝影、直 播、視障輔助）、出國商務及旅行等剛需性場景需求。