2025年信用債中期策略：票息為底，波段作刃.pdf
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- 時間：2025/06/25
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2025年信用債中期策略：票息為底，波段作刃。上半年信用債市回顧： 年初以來信用債信用利差大幅收窄，但各類型信用債到期收益率卻普遍走闊，市場“畏高”情緒明顯，且高估值信用債供需持續失衡，短期來看資產荒難逆，收益挖掘早已進入“深水區”，持續考驗投資機構收益與風險的平衡能力。
信用債市后市展望 ：展望后續信用債市，整體仍然偏樂觀。策略上，建議一方面可結合風險偏好挖掘短端票息，另一方面建議重點關注3-5Y相對較高估值、流動性較好的標的波段操作、增厚收益，回顧歷史，下半年債市往往面臨較大波動，尤其是9、10 月份，機構買債訴求較弱且往往面臨宏觀政策落地預期，建議關注逢高機會。超長信用債穩步擴容，但整體流動性一般，建議謹慎追漲，可錨定保險等超長信用債配置機構的偏好點位適度參與。
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