汽車行業(yè)2025年信用回顧與2026年展望.pdf

汽車行業(yè)2025年信用回顧與2026年展望。汽車行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)之一，具有產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、關(guān)聯(lián)度高、 就業(yè)面廣、消費(fèi)拉動(dòng)作用強(qiáng)等特性。2025 年受益于國(guó)內(nèi)政策組合效應(yīng)推 動(dòng)及出口市場(chǎng)較好韌性，1-11 月我國(guó)汽車產(chǎn)銷呈較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中新 能源滲透率持續(xù)上行，單月首次突破 50%，出口增速則明顯回落；燃油車 銷量仍承壓，乘用車自主品牌市占率進(jìn)一步上升，商用車表現(xiàn)回暖并呈內(nèi) 需與出口雙增態(tài)勢(shì)。成本與供應(yīng)鏈方面，鋼材、鋁、動(dòng)力電池主材等上游 原材料價(jià)格波動(dòng)仍是影響行業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要因素；同時(shí)，汽車芯片在智能化 發(fā)展中起到關(guān)鍵支撐作用，其供應(yīng)鏈的穩(wěn)定與安全也愈發(fā)重要。2024 年 以來汽車行業(yè)利潤(rùn)率處于歷史低位，其中 2025 年前三季度產(chǎn)能利用率相 對(duì)處于較低水平，研發(fā)投入持續(xù)保持很大規(guī)模，主要車企經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑明 顯。近年來我國(guó)汽車保有量已大幅提升，增速趨緩。車企出海可為我國(guó)汽 車產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供更廣闊空間，但需關(guān)注海外市場(chǎng)監(jiān)管及貿(mào)易政策等領(lǐng)域 變化所帶來的挑戰(zhàn)。 政策方面，2025 年我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)受政策支持，其中兩新政策加 力擴(kuò)圍，進(jìn)一步釋放汽車存量市場(chǎng)換購需求；智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展持續(xù)獲得 政策推動(dòng)，引導(dǎo)行業(yè)有序升級(jí)；行業(yè)“反內(nèi)卷”政策深入，將引導(dǎo)行業(yè)回 歸價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)。