汽車行業(yè)2026年春季投資策略：關(guān)注汽車出海+智能化，機(jī)器人有望重塑行業(yè)增長(zhǎng)邏輯.pdf

汽車行業(yè)2026年春季投資策略：關(guān)注汽車出海+智能化，機(jī)器人有望重塑行業(yè)增長(zhǎng)邏輯。出口貢獻(xiàn)增量。2026年1-2月，汽車產(chǎn)銷受政策切換調(diào)整、需求前置釋放、春節(jié)假期錯(cuò)位、消費(fèi)意愿不足、同期高基數(shù)等多重因素疊加影響，同比呈現(xiàn)下滑，銷量同比-8.8%。其中汽車出口銷量135.2萬輛，同比+48.4%，占比總銷量32.6%（2025年占比為20.6%）。出海銷量中，新能源穩(wěn)步提升，2026年1-2月，新能源出海增速為110.0%，占比總出口數(shù)量達(dá)到43.1%。同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)車企在海外建廠/投產(chǎn)，海外銷量有望進(jìn)一步提升。

智能化改變競(jìng)爭(zhēng)格局。智能駕駛市場(chǎng)潛力巨大，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)自動(dòng)駕駛市場(chǎng)規(guī)模將逼近4500億元。 2025年以來，智能輔助駕駛方案的上車價(jià)格持續(xù)下探。國(guó)產(chǎn)替代帶來新機(jī)遇。2025年中國(guó)汽零國(guó)產(chǎn)替代迎來全面加速。隨著綜合競(jìng)爭(zhēng)力的提升，國(guó)內(nèi)零部件配套體系逐步與世界接軌，國(guó)產(chǎn)零部件產(chǎn)業(yè)仍將保持良好的發(fā)展趨勢(shì)。

機(jī)器人開拓第二曲線。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心發(fā)布的《中國(guó)發(fā)展報(bào)告2025》預(yù)測(cè)，中國(guó)具身智能市場(chǎng)規(guī)模有望在2030年達(dá)到4000億元、在2035年突破萬億元，并將引領(lǐng)帶動(dòng)交通物流、工業(yè)制造、商業(yè)服務(wù)等多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域新質(zhì)生產(chǎn)力進(jìn)一步躍升。目前我國(guó)人形機(jī)器人企業(yè)呈現(xiàn)整機(jī)制造、互聯(lián)網(wǎng)大廠、具身智能初創(chuàng)企業(yè)三大陣營(yíng)，人形機(jī)器人同智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈具有協(xié)同優(yōu)勢(shì)，我們認(rèn)為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，促進(jìn)了汽車產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型發(fā)展。