基金產(chǎn)品分析系列專題報告：華商基金鄧默，主動量化的踐行與探索者.pdf

基金產(chǎn)品分析系列專題報告：華商基金鄧默，主動量化的踐行與探索者。

主動量化的踐行與探索者

基金經(jīng)理鄧默擅長結(jié)合量化數(shù)據(jù)客觀合理的特點(diǎn)以及主動投資的深度研 究方法，通過定量與定性分析相結(jié)合的方法，研判政策導(dǎo)向、科技創(chuàng)新 趨勢以及產(chǎn)業(yè)升級的方向，利用量化模型評估市場情緒、資金流動和行 業(yè)景氣度，優(yōu)化行業(yè)配置和因子暴露，甄選具備持續(xù)增長潛力的行業(yè)和 公司。作為一名投研老將，擁有從大盤到小盤、從成長到價值的全風(fēng)格 量化產(chǎn)品的駕馭能力。

超額突出，回撤較低

以基金經(jīng)理的代表產(chǎn)品華商品質(zhì)慧選（014558.OF）為例，自 2025 年 以來，華商品質(zhì)慧選累計收益率達(dá)到 25.01%，在偏股混合型基金中的 排名為 164/4550，在類似的小盤風(fēng)格基金中排名前 7.14%（4/56），同 期，中證 2000 指數(shù)收益率僅 7.53%，產(chǎn)品在短、中、長期均持續(xù)跑贏 市場主流小盤指數(shù)，而回撤與波動率優(yōu)于指數(shù)。

風(fēng)格兼顧估值與成長性

華商品質(zhì)慧選定位為小盤風(fēng)格量化，對標(biāo)中證 2000 指數(shù)，對比其與指 數(shù)的風(fēng)格暴露，Beta、成長、估值相比于中證 2000 有正向暴露，組合 整體暴露相對于中證 2000 經(jīng)過優(yōu)化，尤其是在估值和成長性的兼顧方 面。

行業(yè)均衡，持股分散

華商品質(zhì)慧選前三大行業(yè)占比多數(shù)時期低于同類平均水平，大致在 40%~60%附近，前十大重倉股占比長期維持在 30%以下，極度分散有 助于稀釋單一股票的黑天鵝事件對整體組合的沖擊，顯著降低基金的波 動率。