公募FOF基金2025年2季報分析：結構重于指數，科技成長或為主線.pdf

公募FOF基金2025年2季報分析：結構重于指數，科技成長或為主線。25Q2，公募 FOF 規模上升，新發亮眼，百億基金公司 4 家，南方、東方紅、博時規模 增長顯著，興證全球總規模仍居第一。超九成 FOF 基金錄得正收益，申萬菱信智華穩進 配置 3 個月持有錄得冠軍。配置上，增配短債基金、被動債基，減配商品基金。被增持 較多的主動權益基金為諾安多策略、中信保誠多策略、博道久航等。整體來看，多數基 金經理對權益市場樂觀，結構重于指數，科技成長或為市場主線。

【報告亮點】

基于公募 FOF25Q2 季報分析，厘清和跟蹤公募 FOF 發展態勢、競爭格局、業績表現及 資產配置特點；多角度篩選出 30 位值得關注的基金經理，深度分析其 2 季度投資操作和 未來展望，總結 FOF 不斷迭代的投資策略、方法體系以及最新配置觀點。

【主要邏輯】

主要邏輯一：跟蹤 FOF 規模、新發、基金公司、基金經理、托管行等現狀，分析趨勢

25Q2，FOF 數量 518 只、規模 1657.06 億元, 較 25Q1 規模增 146.27 億元。博時臻選 楚匯三個月持有、東方紅盈豐穩健配置 6 個月等 6 只基金，合計增長 233.25 億元。

主要邏輯二：對比各類 FOF 基金業績，跟蹤不同策略特征、挖掘優質基金

25Q2全部FOF基金正收益比例為97.43%。申萬菱信智華穩進配置3個月持有，以7.63% 取得 2 季度業績之冠。

主要邏輯三：分析 FOF 基金 25Q2 對各類型基金配置情況和邊際變化

25Q2，短債基金、被動指數型債基被顯著增持。主動權益基金、固收+基金、商品型基 金均被減持。

主要邏輯四：基于 25Q2 公募 FOF 重倉持有基金，關注各類被增配較多基金

25Q2，被增持較多的主動權益基金為諾安多策略、中信保誠多策略、博道久航等；被動 型基金中持倉規模前三為易方達滬深 300ETF、易方達上證科創 50ETF、華夏滬深 300ETF；指增基金被持有數量前三為招商中證 1000 指增、國泰君安中證 1000 指增、 匯添富滬深 300 指增；固收+基金被增持較多的為景順長城四季金利、南方昌元可轉債 A、 永贏穩健增強等；純債基金被增持數前三為景順長城景泰純利、國泰上證 10 年期國債 ETF、平安中債-中高等級公司債利差因子 ETF；商品型基金增持數量居前為華夏黃金 ETF、華夏飼料豆粕期貨 ETF、富國上海金 ETF、國投瑞銀白銀期貨。

主要邏輯五：分析 30 位基金經理 25Q2 操作和展望，總結 FOF 投資策略和觀點

整體來看，多數經理對權益市場樂觀，成長風格占優，結構性機會或延續，比如港股科 技、創新藥、新消費、“反內卷”機會、紅利等，科技或為市場主線。