北交所新股策略專題報告：掘金北交所“明日之星”，五維量化模型透視北證新股，解碼高潛力標(biāo)的.pdf

北交所新股策略專題報告：掘金北交所“明日之星”，五維量化模型透視北證新股，解碼高潛力標(biāo)的。

高質(zhì)量北證新股畫像：四大財務(wù)閾值劃定優(yōu)質(zhì)標(biāo)的基本盤

自 2024 年以來截止 2025 年 8 月 8 日，北交所共有 31 只新股成功上市。結(jié)合《北 京證券交易所股票上市規(guī)則》中關(guān)于股票上市的相關(guān)規(guī)則，在規(guī)模、盈利能力、 成長性、研發(fā)等方面規(guī)定。我們提煉出北交所高潛力新股的畫像：① 規(guī)模指標(biāo)： 上市企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)約為 6 億元，上市預(yù)計市值 25-30 億元。② 盈利質(zhì)量： 歸母凈利潤應(yīng)達(dá)到 6000 萬元，ROE 加權(quán)達(dá)到 15%。③ 成長動能：營收復(fù)合增 長率應(yīng)達(dá)到 10-15%。④ 創(chuàng)新基因：研發(fā)投入應(yīng)在 2800 萬元左右或研發(fā)投入占 比超 4.5%。

五維量化北證新股選股模型：實踐構(gòu)筑“三高潛力新股”選股方法論

在我們的《北交所后備軍優(yōu)選》系列報告中，其中已有林泰新材、天工股份、成 電光信、開發(fā)科技等公司成功登陸北交所及一批公司尚處于過會的注冊環(huán)節(jié)中。 我們總結(jié)核心選股邏輯，通過 “行業(yè)景氣度+公司競爭力+財務(wù)健康度+市場稀 缺性+風(fēng)險可控性”五大維度，構(gòu)建量化+定性的綜合評估體系，聚焦“高成長、 高壁壘、高稀缺”的北交所新股標(biāo)的。 （1）行業(yè)維度（北交所創(chuàng)新性+賽道成長性）：判斷行業(yè)是否符合北交所“服務(wù) 創(chuàng)新型中小企業(yè)”定位，是否具備高景氣度與長期增長空間。 （2）公司維度（核心競爭力+稀缺性）：評估企業(yè)是否具備“長期可持續(xù)增長” 的底層能力，是否為細(xì)分領(lǐng)域“小而美”的稀缺標(biāo)的。 （3）財務(wù)維度（增長質(zhì)量+盈利確定性）：驗證企業(yè)“增長是否可持續(xù)”，避免“增 收不增利”或“燒錢換規(guī)模”的偽成長。 （4）市場維度（估值+流動性+情緒）：判斷企業(yè)上市后受關(guān)注程度和估值。 （5）風(fēng)險維度（可規(guī)避性+應(yīng)對能力）：識別企業(yè)“致命風(fēng)險”，并評估管理層“風(fēng) 險應(yīng)對能力”，避免“黑天鵝”事件。 

2025 年下半年北證新股機(jī)遇—雙主線掘金布局機(jī)會

（1）根據(jù)平均審核時間周期，在已受理近 1 年的企業(yè)中，除 11 家公司處于過會 狀態(tài)外，或有機(jī)會在 2025 下半年上會企業(yè)中，我們建議關(guān)注杰理科技、艾科維、 雅圖高新、金鈦股份、拓普泰克、江天科技、原力數(shù)字、覓睿科技、海菲曼、 正導(dǎo)技術(shù)等 10 家公司。 （2）新受理的 115 家公司中 2024 年歸母凈利潤均值中值提升達(dá) 8113 萬元。其 中，喬路銘、歐倫電氣、銳翔智能、朗信電氣公司在規(guī)模、盈利能力、成長性、 科技水平四大維度均排名前 25%，值得重點關(guān)注。另有同富股份、廣規(guī)科技、 森合高科、邦澤創(chuàng)科、貝爾生物、高騰機(jī)電、隆源股份、百英生物、龍鑫智能、 信勝科技、卓海科技、高義包裝、奉天電子、維琪科技、普昂醫(yī)療、提牛科技等 16 家公司在三大維度排名前 25%。